(Tín dụng hình ảnh:Getty Images)
Cấu trúc quỹ giao dịch trao đổi (ETF) rất linh hoạt. Bạn có thể đã biết rằng ETF có thể nắm giữ hầu hết mọi thứ:cổ phiếu, trái phiếu, tiền điện tử, hợp đồng tương lai và thậm chí cả hàng hóa vật chất. Nhưng một trong những lĩnh vực phát triển nhanh nhất của thị trường là các quỹ ETF dựa trên quyền chọn.
Các quỹ này sử dụng quyền chọn, hợp đồng giao dịch trên các sàn giao dịch trao cho người mua quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá cụ thể trước một ngày đã định.
Loại ETF quyền chọn phổ biến nhất, đặc biệt là kể từ thị trường giá xuống năm 2022, là ETF có bảo hiểm quyền chọn mua.
Trở thành một nhà đầu tư thông minh hơn, có hiểu biết tốt hơn. Đăng ký chỉ từ $107,88 $24,99 và nhận được tối đa 4 Số phát hành đặc biệt
CLICK ĐỂ ĐƯỢC PHÁT HÀNH MIỄN PHÍ
Lợi nhuận và thịnh vượng với lời khuyên tốt nhất của chuyên gia về đầu tư, thuế, hưu trí, tài chính cá nhân và hơn thế nữa - gửi thẳng đến email của bạn.
Kiếm lợi nhuận và thịnh vượng nhờ lời khuyên tốt nhất của chuyên gia - gửi thẳng đến e-mail của bạn.
Các quỹ này có nhiều hình thức, với các tài sản cơ bản và chiến lược bán quyền chọn mua khác nhau. Nhưng hầu hết đều đưa ra một sự đánh đổi tương tự:lợi suất thu nhập cao hơn để đổi lấy số vốn tăng hạn chế.
Tuy nhiên, vẫn còn nhiều sắc thái ẩn sâu bên trong, vì vậy trước khi theo đuổi lợi suất tiêu đề, hãy đảm bảo bạn hiểu mình thực sự đang mua gì.
Sẽ dễ hiểu hơn về cách thức hoạt động của các cuộc gọi được bảo hiểm khi bạn gọi chúng bằng tên thay thế:"buy-write".
Việc thiết lập bao gồm việc sở hữu 100 cổ phiếu của một tài sản và sau đó bán một quyền chọn mua đối với những cổ phiếu đó. Việc bán quyền chọn mua buộc bạn phải bán cổ phiếu của mình ở một mức giá cụ thể ("giá thực hiện") nếu người mua chọn thực hiện hợp đồng.
Đổi lại, bạn bỏ túi tiền mặt trả trước dưới dạng phí bảo hiểm do người mua trả. Số tiền phí bảo hiểm bạn thu được chủ yếu phụ thuộc vào ba điều:
Thu nhập đó bổ sung thêm một tấm đệm trong thị trường giá xuống và có thể giúp bạn vượt trội hơn khi thị trường đi ngang. Nhưng điều đó cũng có nghĩa là lợi nhuận của bạn có thể bị tụt lại trong một thị trường tăng giá mạnh vì mức tăng trưởng của bạn bị giới hạn.
Các quỹ ETF có bảo hiểm cuộc gọi chỉ thực hiện một số phiên bản của chiến lược này trên quy mô lớn. Họ làm điều đó cho bạn để đổi lấy phí quản lý. Nhưng có rất nhiều biến thể trong lĩnh vực này.
Ví dụ:bạn sẽ tìm thấy các quỹ ETF bảo hiểm quyền chọn mua chỉ bán quyền chọn mua trên các cổ phiếu riêng lẻ, trong khi các quỹ ETF khác sử dụng các chỉ số rộng như S&P 500 hoặc Nasdaq-100. Một số gắn với thời hạn một tháng, trong khi một số khác viết cái gọi là tùy chọn 0DTE (không có ngày hết hạn).
Một số quỹ thực hiện quyền chọn mua 100% danh mục đầu tư để tối đa hóa thu nhập, trong khi những quỹ khác chỉ bán một phần để duy trì một số lợi nhuận.
Các chiến lược khác bao gồm bán quyền chọn mua bằng tiền (ATM) với mức phí bảo hiểm lớn nhất nhưng không tăng giá hoặc sử dụng các cuộc đình công hết tiền (OTM) để cho phép tăng trưởng vốn một chút.
Những cách tiếp cận này cũng không loại trừ lẫn nhau. Gần như có sự kết hợp vô tận giữa các nội dung, lựa chọn cảnh cáo, thời hạn hết hạn và tỷ lệ bảo hiểm.
Nhưng hãy nhớ, ở đây không có bữa trưa miễn phí. ETF có bảo hiểm quyền chọn mua chỉ là một cách khác để nhận ra lợi nhuận. Chúng phù hợp hơn với những nhà đầu tư coi trọng thu nhập hơn là tăng giá và những người có thể quản lý hoặc chịu đựng gánh nặng thuế thường đi kèm với nó.
Chúng tôi bắt đầu bằng cách sàng lọc các quỹ ETF bằng cách sử dụng thiết lập mua-ghi tổng hợp, chẳng hạn như kết hợp một lệnh mua với một lệnh bán ngắn thay vì nắm giữ hoàn toàn các cổ phiếu cơ bản. Các cấu trúc tổng hợp này có thể gây ra rủi ro đối tác và độ phức tạp khi thực thi.
Chúng tôi đã loại trừ các quỹ ETF bảo hiểm quyền chọn mua chỉ theo dõi các cổ phiếu riêng lẻ. Những sản phẩm này thiếu sự đa dạng hóa và không mang lại khả năng tiếp cận thị trường rộng hơn mà nhiều nhà đầu tư tập trung vào thu nhập muốn có ở vị trí cốt lõi.
Chúng tôi đã tăng thêm sức nặng cho các ETF mua bảo đảm mang lại lợi nhuận hấp dẫn được điều chỉnh theo rủi ro so với các ETF chỉ số truyền thống.
Vì các chiến lược quyền chọn mua bảo đảm thường hy sinh lợi nhuận để có được thu nhập nên chúng tôi ưu tiên các quỹ chứng tỏ rằng chúng vẫn có thể tồn tại trong những thị trường đầy biến động nơi phương pháp này có xu hướng tỏa sáng.
Sau đó, chúng tôi áp dụng các bộ lọc tiêu chuẩn của mình. Chúng tôi giới hạn mức phí ở mức 0,7% để đảm bảo hiệu quả chi phí và tập trung vào uy tín, ưu tiên các quỹ ETF có tài sản được quản lý ít nhất 1 tỷ USD và những quỹ được hỗ trợ bởi các công ty tập trung vào quyền chọn có kinh nghiệm hoặc các nhà quản lý tài sản lớn, có uy tín.
Quỹ ETF thu nhập từ vốn cổ phần JPMorgan (JEPI) tích cực lựa chọn danh mục đầu tư chứng khoán Hoa Kỳ mang tính phòng thủ, ít biến động.
Sau đó, nó bán quyền chọn mua S&P 500 đã hết tiền bằng cách sử dụng trái phiếu liên kết vốn chủ sở hữu (ELN), các công cụ có cấu trúc kết hợp trái phiếu với quyền chọn kèm theo. Thiết lập này mang lại cho các nhà đầu tư tiềm năng về phí quyền chọn ở cấp chỉ số trong khi nắm giữ rổ cổ phiếu có độ biến động thấp hơn.
JEPI trước đây đã mang lại lợi nhuận cao được điều chỉnh theo rủi ro, mặc dù cần lưu ý rằng các khoản phân phối từ ELN bị đánh thuế là thu nhập thông thường, điều này có thể làm giảm hiệu quả về thuế đối với một số nhà đầu tư.
Tìm hiểu thêm về JEPI tại trang web của nhà cung cấp JPMorgan.
Quỹ ETF thu nhập từ vốn cổ phần cao cấp của JPMorgan Nasdaq (JEPQ) là đối tác mạnh mẽ hơn của JEPI, mang đến khả năng tiếp cận danh mục đầu tư gần giống với Nasdaq-100, nghiêng nhiều về các cổ phiếu Magnificent 7.
Giống như JEPI, nó sử dụng ELN để bán quyền chọn mua hết tiền trên chỉ mục. Vì Nasdaq thường biến động nhiều hơn nên JEPQ trước đây đã mang lại mức thu nhập cao hơn.
Nó có cùng tỷ lệ chi phí với JEPI và phải đối mặt với những thách thức tương tự về hiệu quả thuế, với việc phân bổ từ ELN bị đánh thuế là thu nhập thông thường.
Tìm hiểu thêm về JEPQ tại trang web của nhà cung cấp JPMorgan.
Quỹ ETF thu nhập cao NEOS S&P 500 (SPYI) sao chép hoàn toàn S&P 500 bằng cách nắm giữ các cổ phiếu riêng lẻ trong chỉ mục. Sau đó, nó có cơ hội bán quyền chọn mua trên Chỉ số S&P 500 (SPX) bằng cách sử dụng chiến lược lớp phủ dựa trên dữ liệu.
Lợi ích chính của SPYI là hiệu quả về thuế. Các quyền chọn SPX mà họ bán được phân loại là hợp đồng Mục 1256, được đánh thuế ở mức tỷ lệ 60/40 hỗn hợp:60% dài hạn và 40% lãi vốn ngắn hạn.
Trên hết, quỹ tích cực thu hoạch lỗ thuế, sử dụng khoản lỗ để bù đắp lợi nhuận. Chiến lược này có thể tăng phần phân phối được phân loại là lợi tức vốn (RoC), phần này không bị đánh thuế trong năm nhận được và thay vào đó làm giảm cơ sở chi phí của nhà đầu tư.
Tìm hiểu thêm về SPYI tại trang web của nhà cung cấp NEOS.
NEOS Nasdaq 100 ETF thu nhập cao (QQQI) phản ánh chiến lược được SPYI sử dụng. Nó nắm giữ tất cả các cổ phiếu riêng lẻ trong quyền chọn mua Nasdaq-100 và Nasdaq-100 Index (NDX).
Giống như SPYI, các quyền chọn này bị đánh thuế theo Mục 1256 và quỹ này tích cực tham gia vào việc thu lỗ từ thuế, giúp thúc đẩy phần phân phối được phân loại là RoC.
Lợi suất của QQQI cao hơn đáng kể nhờ tính biến động cao hơn của Nasdaq-100. Biến động nhiều hơn có nghĩa là phí quyền chọn phong phú hơn, tương tự như cách JEPQ so sánh với JEPI.
Tìm hiểu thêm về QQQI tại trang web của nhà cung cấp NEOS.
Quỹ ETF thu nhập cổ tức nâng cao CWP (DIVO) là quỹ quyền chọn mua có bảo đảm hoạt động rất tích cực và đã nhận được xếp hạng Morningstar 5 sao, đưa quỹ này trở thành một trong những quỹ hoạt động hàng đầu trong danh mục giá trị vốn hóa lớn.
Quỹ bắt đầu với danh mục đầu tư tập trung từ 20 đến 25 cổ phiếu blue chip, được sàng lọc dựa trên các yếu tố cơ bản mạnh mẽ như tăng trưởng thu nhập và cổ tức, chất lượng quản lý, dòng tiền và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.
DIVO sau đó bán có chọn lọc các quyền chọn mua đối với từng cổ phiếu trong danh mục đầu tư dựa trên các yếu tố như sự biến động và đà thu nhập. Nó chủ động quản lý tỷ lệ bảo hiểm, giá thực hiện và ngày hết hạn, giúp nó linh hoạt hơn trong việc nắm bắt xu hướng tăng giá.
Mặc dù lợi suất của nó thấp hơn nhiều ETF có bảo hiểm quyền chọn mua dựa trên chỉ số, DIVO trước đây đã mang lại tổng lợi nhuận cao.
Tìm hiểu thêm về DIVO tại trang web của nhà cung cấp Amplify.
Bảo hiểm ô tô USAA dành cho gia đình quân nhân:Đây có phải là lựa chọn rẻ nhất?
Từng trường hợp:Khấu trừ thuế trong các giao dịch mua lại và sáp nhập
An sinh xã hội Q&A:Tránh kết hôn có thể tăng lợi ích của chúng tôi không?
Hiểu các tùy chọn Mua ngay, trả tiền sau (BNPL)
Kiểm tra kích thích liên bang mới sẽ sớm sử dụng ví của bạn