(Tín dụng hình ảnh:Getty Images)
Một trong những diễn biến được mong đợi hơn vào năm 2026 là sự ra mắt của các loại cổ phiếu ETF dành cho các quỹ tương hỗ. Trong hơn 20 năm, cấu trúc này thực tế là độc quyền của Vanguard do có bằng sáng chế.
Nó cho phép công ty kết hợp các quỹ tương hỗ với các loại cổ phiếu của ETF, sử dụng quy trình tạo và mua lại bằng hiện vật của ETF để giúp giảm phân bổ lãi vốn chịu thuế trên toàn bộ cơ cấu quỹ.
Hiệu quả về thuế đó, kết hợp với quy mô, đã góp phần tạo nên lợi thế về chi phí của Vanguard.
Trở thành một nhà đầu tư thông minh hơn, có hiểu biết tốt hơn. Đăng ký chỉ từ $107,88 $24,99 và nhận được tối đa 4 Số phát hành đặc biệt
NHẤP VÀO ĐỂ ĐƯỢC PHÁT HÀNH MIỄN PHÍ
Lợi nhuận và thịnh vượng với lời khuyên tốt nhất của chuyên gia về đầu tư, thuế, hưu trí, tài chính cá nhân và hơn thế nữa - gửi thẳng đến e-mail của bạn.
Kiếm lợi nhuận và thịnh vượng nhờ lời khuyên tốt nhất của chuyên gia - gửi thẳng đến e-mail của bạn.
Điều đó đã thay đổi vào đầu năm 2026. Vào tháng 2, F/m Investments đã thêm loại cổ phiếu quỹ tương hỗ vào quỹ ETF tín phiếu kho bạc hiện có. Vào tháng 3, Dimensional Fund Advisors tiếp theo bằng việc tung ra loại cổ phiếu ETF của một quỹ tương hỗ vốn hóa vi mô được quản lý tích cực.
Những động thái này báo hiệu rằng cơ cấu đang bắt đầu mở rộng hơn trong toàn ngành.
Ngay cả trước khi các loại cổ phiếu ETF được chính thức mở rộng, nhiều nhà cung cấp quỹ đã nhân rộng các chiến lược quỹ tương hỗ bên trong các gói ETF. Lời kêu gọi đã rõ ràng. ETF cung cấp tính thanh khoản trong ngày và có xu hướng tạo ra ít phân phối lợi nhuận vốn hơn.
Điều này đặc biệt phổ biến ở những nhà quản lý tích cực. Ví dụ:Fidelity đã tung ra các phiên bản ETF của cả quỹ tương hỗ Blue Chip Development và Magellan.
Một danh mục mà định dạng ETF chưa phát triển theo cách tương tự là quỹ thị trường tiền tệ. Mặc dù ETF trên thị trường tiền tệ đã được giới thiệu như một cách mang lại sự ổn định giống như tiền mặt với tính thanh khoản của ETF, nhưng chúng chỉ thu hút được dòng vốn vào khiêm tốn.
Điều đó hoàn toàn trái ngược với các quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ truyền thống, nơi vẫn nắm giữ tài sản hàng nghìn tỷ đô la.
Đây là lý do tại sao các quỹ thị trường tiền tệ tiếp tục thống trị hoạt động quản lý tiền mặt, cùng với việc xem xét một số lựa chọn cụ thể để bạn cân nhắc.
Hầu hết các quỹ tương hỗ đều trải qua một số mức độ biến động. Mặc dù giá trị tài sản ròng (NAV) của chúng chỉ được định giá một lần mỗi ngày khi thị trường đóng cửa, giá trị đó vẫn có thể dao động tùy thuộc vào hoạt động của chứng khoán cơ sở.
Các quỹ thị trường tiền tệ hoạt động khác nhau. Chúng được thiết kế để duy trì NAV cố định là 1 USD trên mỗi cổ phiếu. Điều đó có nghĩa là, trong điều kiện bình thường, giá bạn mua và bán không đổi bất kể diễn biến thị trường hàng ngày. Thay vào đó, lợi nhuận đến từ thu nhập mà quỹ tạo ra.
Sự ổn định này không phải là tuyệt đối. Trong thời kỳ thị trường cực kỳ căng thẳng, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, một số ít quỹ thị trường tiền tệ đã "phá sản", nghĩa là NAV của họ giảm xuống dưới 1 USD.
Điều đó làm suy yếu niềm tin vào sản phẩm và gây ra những cải cách đáng kể. Để đáp lại, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã thực hiện các quy định chặt chẽ hơn để cải thiện tính an toàn và thanh khoản.
Chúng bao gồm các yêu cầu về nắm giữ chất lượng tín dụng cao hơn, ngưỡng thanh khoản tối thiểu hàng ngày và hàng tuần, giới hạn về thời gian và thời hạn, cũng như đối với một số loại quỹ nhất định, khả năng áp dụng phí thanh khoản hoặc cổng mua lại trong thời kỳ căng thẳng.
Ngày nay, các nhà đầu tư có thể chọn từ ba loại quỹ thị trường tiền tệ:
Bất kể loại nào, hầu hết các quỹ thị trường tiền tệ đều phân phối thu nhập hàng tháng. Trên cơ sở hàng năm, lợi suất có xu hướng biến động phù hợp với lãi suất ngắn hạn hiện hành.
Hiện tại, điều đó khiến hầu hết lợi suất quỹ thị trường tiền tệ nằm trong phạm vi lãi suất quỹ liên bang, khoảng 3,50% đến 3,75%.
Sự cân nhắc chính của chúng tôi là phí. Các quỹ thị trường tiền tệ không được thiết kế để hoạt động tốt hơn đáng kể so với lãi suất ngắn hạn hiện hành. Lợi nhuận của họ có xu hướng theo dõi tỷ lệ quỹ liên bang.
Bởi vì các quỹ này có rủi ro tín dụng và lãi suất tối thiểu nên có rất ít cơ hội để tạo ra lợi nhuận vượt mức. Điều đó khiến phí trở thành một trong những yếu tố quyết định lớn nhất đến kết quả của nhà đầu tư.
Số liệu quan trọng cần tập trung vào là lợi suất SEC trong 7 ngày, được tính sau khi chi phí. Trên thực tế, tỷ lệ chi phí càng cao thì lợi nhuận mà quỹ có thể mang lại càng thấp.
Điều này có thể dẫn đến tình huống quỹ thị trường tiền tệ cơ bản, mặc dù có rủi ro tín dụng cao hơn một chút, nhưng cuối cùng lại mang lại lợi nhuận thấp hơn quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ chỉ vì phí của quỹ này cao hơn. Vì lý do này, chúng tôi đã giới hạn tỷ lệ chi phí ở mức 0,20% mỗi năm.
(Tín dụng hình ảnh:Getty Images)
Chúng tôi cũng đã xem xét khả năng tiếp cận. Là quỹ tương hỗ, một số quỹ thị trường tiền tệ vẫn áp đặt yêu cầu đầu tư tối thiểu. Mặc dù những điều này đã trở nên ít phổ biến hơn nhưng một số nhà cung cấp lớn nhất định vẫn tiếp tục yêu cầu đầu tư ban đầu đáng kể.
Đó có thể là rào cản đối với các nhà đầu tư mới bắt đầu. Để giải quyết vấn đề này, chúng tôi đã giới hạn lựa chọn của mình ở các quỹ có khoản đầu tư tối thiểu từ 5.000 USD trở xuống hoặc các quỹ được cấu trúc dưới dạng ETF trong đó mức đầu tư tối thiểu là một cổ phiếu (hoặc ít hơn với giao dịch phân đoạn).
Ngoài ra, chúng tôi tập trung vào các loại cổ phiếu có thể tiếp cận bán lẻ dành cho những loại được cấu trúc như quỹ tương hỗ. Nhiều quỹ thị trường tiền tệ cung cấp các loại cổ phiếu tổ chức với mức phí thấp hơn, nhưng những quỹ này thường yêu cầu đầu tư tối thiểu hàng triệu đô la và hướng tới các tổ chức như quỹ hưu trí, quỹ tài trợ hoặc văn phòng gia đình.
Cuối cùng, chúng tôi áp dụng bộ lọc tỷ lệ cơ bản. Với số lượng lớn quỹ trong lĩnh vực này, chúng tôi đã hạn chế khả năng đủ điều kiện đối với những người có tài sản được quản lý ít nhất 50 triệu USD. Điều này giúp tránh được nguy cơ đóng quỹ do không đủ lãi.
(Tín dụng hình ảnh:Getty Images)
Quỹ thị trường tiền tệ của kho bạc thủ đô phía Bắc (NCGXX) là một lựa chọn hơi khó hiểu. Mặc dù nhỏ hơn nhiều so với các dịch vụ của các nhà cung cấp lớn như Vanguard, Fidelity hay Schwab, nhưng nó nổi bật trên một số chỉ số chính.
Ưu điểm đáng chú ý nhất là chi phí. North Capital hiện miễn tỷ lệ chi phí của quỹ xuống 0. Vì lợi suất SEC kỳ hạn 7 ngày được tính sau phí nên điều này trực tiếp làm tăng thu nhập của nhà đầu tư, đưa lợi suất của NCGXX vào hàng cao cấp hơn trong danh mục thị trường tiền tệ.
Khả năng tiếp cận là một điểm khác biệt khác. Mặc dù được cấu trúc như một loại cổ phiếu tổ chức, quỹ không yêu cầu đầu tư tối thiểu. Điều đó khiến nó trở nên khả thi ngay cả đối với các nhà đầu tư bắt đầu với số vốn nhỏ hơn.
Đối với những người sẵn sàng nhìn xa hơn các nhóm quỹ lớn nhất, NCGXX cung cấp một cách đơn giản, chi phí thấp để giữ tiền mặt trong khi vẫn kiếm được lợi suất cạnh tranh.
Tìm hiểu thêm về NCGXX tại trang web của nhà cung cấp North Capital.
(Nguồn hình ảnh:Hình ảnh SOPA/Hình ảnh Getty)
Nếu sở thích của bạn là gắn bó với một nhà cung cấp lớn và có uy tín thì Vanguard rất khó bị đánh bại. Cơ cấu sở hữu hợp tác của công ty trước đây đã dẫn đến việc giảm phí nhất quán, mang lại lợi ích trực tiếp cho các nhà đầu tư thông qua lợi nhuận ròng cao hơn.
Về mặt đó, Quỹ Thị trường Tiền tệ Liên bang Vanguard (VMFXX) nổi bật như một lựa chọn cốt lõi.
Mặc dù nó đi kèm với khoản đầu tư tối thiểu 3.000 USD nhưng tỷ lệ chi phí của nó vẫn thấp so với các quỹ tương đương từ Fidelity và Schwab, hỗ trợ lợi suất SEC trong bảy ngày cạnh tranh là 3,58%.
VMFXX là quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ. Điều đó có nghĩa là ít nhất 99,5% tài sản của nó được đầu tư bằng tiền mặt, chứng khoán chính phủ Hoa Kỳ hoặc các hợp đồng mua lại được hỗ trợ hoàn toàn bằng chứng khoán hoặc tiền mặt của chính phủ.
Cấu trúc này giúp giảm thiểu rủi ro tín dụng trong khi vẫn duy trì giá trị tài sản ròng ổn định ở mức 1 USD.
Tìm hiểu thêm về VMFXX tại trang web của nhà cung cấp Vanguard.
(Nguồn hình ảnh:Hannah Beier/Bloomberg qua Getty Images)
Các quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ có thể có nhiều hình thức khác nhau. Những người bảo thủ nhất có xu hướng tập trung hoàn toàn vào Kho bạc Hoa Kỳ và đó là trường hợp của Quỹ Thị trường Tiền tệ Vanguard Kho bạc (VUSXX).
VUSXX đầu tư ít nhất 80% tài sản của mình vào tín phiếu Kho bạc hoặc các hợp đồng mua lại được Kho bạc hỗ trợ. Bản thân Vanguard đã phân loại đây là một trong những dịch vụ có rủi ro thấp nhất.
Mặc dù thận trọng hơn VMFXX nhưng nó thực sự mang lại lợi suất SEC trong bảy ngày cao hơn 3,63%. Điều đó liên quan đến chi phí. Với tỷ lệ chi phí 0,07% thấp hơn, nhiều lợi nhuận cơ bản sẽ được chuyển cho các nhà đầu tư hơn.
Tìm hiểu thêm về VUSXX tại trang web của nhà cung cấp Vanguard.
(Tín dụng hình ảnh:iShares)
Các quỹ thị trường tiền tệ hiện đã có dạng ETF. Không giống như các phiên bản quỹ tương hỗ truyền thống, giá trị tài sản ròng của chúng không cố định ở mức 1 USD. Tuy nhiên, trên thực tế, nó vẫn rất ổn định.
Ví dụ:iShares Prime Money Market ETF (PMMF) giao dịch trong phạm vi hẹp khoảng 100 USD/cổ phiếu. Trong tháng, NAV tăng dần khi lãi tích lũy, sau đó đặt lại mức thấp hơn vào ngày phân phối cũ.
PMMF được cấu trúc như một quỹ thị trường tiền tệ chính. Điều đó cho phép nó đầu tư ngoài chứng khoán chính phủ vào các công cụ như chứng chỉ tiền gửi, thương phiếu do các tổ chức tài chính và tập đoàn phát hành, cũng như chứng khoán đảm bảo bằng tài sản.
Mặc dù tỷ lệ chi phí 0,20% cao hơn, PMMF mang lại lợi suất SEC trong bảy ngày là 3,63%, có thể so sánh với các quỹ tập trung vào Kho bạc bảo thủ hơn.
Nó cũng loại bỏ rào cản về khoản đầu tư tối thiểu, trong đó các nhà đầu tư có thể mua vào với giá khoảng 100 USD hoặc giá của một cổ phiếu.
Tìm hiểu thêm về PMMF tại trang web của nhà cung cấp iShares.
(Tín dụng hình ảnh:iShares)
Các quỹ thị trường tiền tệ chính như PMMF đưa ra một số mức độ rủi ro tín dụng. Mặc dù vẫn ở mức thấp do thời gian ngắn và chất lượng nắm giữ nhìn chung cao, nhưng nó không phải là không đáng kể. Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, chủ yếu các quỹ thị trường tiền tệ đã "phá sản".
Các nhà đầu tư muốn giảm thiểu rủi ro đó trong khi vẫn ở trong cấu trúc ETF có thể thích iShares Government Money Market ETF (GMMF). Không giống như PMMF, quỹ này yêu cầu đầu tư ít nhất 99,5% tài sản bằng tiền mặt, chứng khoán chính phủ Hoa Kỳ hoặc các thỏa thuận mua lại được hỗ trợ bởi những chứng khoán đó.
Trên thực tế, danh mục đầu tư chủ yếu bao gồm Kho bạc Hoa Kỳ, với các khoản phân bổ nhỏ hơn cho nợ của cơ quan và các thỏa thuận mua lại được chính phủ hậu thuẫn. Điều này giúp rủi ro tín dụng ở mức cực kỳ thấp và gắn GMMF chặt chẽ hơn với các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống của chính phủ.
Sự đánh đổi là thu nhập. Với lợi suất SEC kỳ hạn 7 ngày là 3,48%, GMMF trả ít hơn PMMF một chút, phản ánh quan điểm thận trọng hơn của họ, có mức phí cao hơn so với VMFXX hoặc VUSXX.
Tìm hiểu thêm về GMMF tại trang web của nhà cung cấp iShares.
Sự khác biệt giữa giao dịch ký quỹ và đòn bẩy
3 bước đơn giản giúp bạn tham gia vào các chương trình tăng tốc và vườn ươm hàng đầu
Làm thế nào doanh nghiệp của tôi tồn tại sau hai năm xây dựng
Bạn có thể tài trợ cho một chiếc thuyền cũ hoặc mới trong bao lâu?
Giảm thuế thu nhập cho thuê ở California:12 chiến lược dành cho nhà đầu tư