Một đề nghị chào mua có thể có hiệu quả trong việc tiếp quản công ty. Chào mua công khai là một đề xuất để công ty mua lại mua một số lượng nhất định cổ phiếu của công ty mục tiêu trực tiếp từ các cổ đông của công ty đó. Chào mua công khai là một giải pháp thay thế cho các cuộc đàm phán mua bán và sáp nhập thường kéo dài giữa hội đồng quản trị của hai công ty, với các cuộc họp cổ đông bổ sung được lên lịch để thông qua. Trong chào mua công khai, các cổ đông của công ty mục tiêu được khuyến khích đấu thầu cổ phần của họ cho công ty mua lại với một mức giá xác định trong một thời gian giới hạn. Sau khi xác nhận rằng số lượng cổ phần tối thiểu sẽ được các cổ đông chào mua, chào mua công khai sẽ được thực hiện và thương vụ tiếp quản được tiến hành.
Đối với các cổ đông của công ty mục tiêu, một lợi thế của việc chấp nhận chào mua công khai là khóa được những gì công ty mua lại đang chào bán mà không có giá chào mua của công ty phải qua các cuộc đàm phán thương lượng lặp đi lặp lại. Để lôi kéo cổ đông của công ty mục tiêu, công ty mua lại thường đề nghị mua cổ phiếu của họ với giá cao hơn giá thị trường hiện tại của cổ phiếu. Một chào thầu thông thường được tài trợ đầy đủ và sẽ trả bằng tiền mặt. Bất kỳ đề nghị nào với cổ phiếu của công ty mua lại đang được xem xét được gọi là đề nghị trao đổi. Với mức trả cao hơn thị trường, một chào mua công khai tạo ra giá trị cho các cổ đông của công ty mục tiêu khi công ty được mua lại có thể đã có kết quả hoạt động kém hơn trong thời gian dẫn đến việc một đối thủ cạnh tranh tốt hơn dự định tiếp quản.
Chào mua phụ thuộc vào các cổ đông của công ty mục tiêu đấu thầu một số lượng cổ phần nhất định. Nếu không có đủ cổ đông đồng ý với chào mua công khai, công ty mua lại không thể thu được số lượng cổ phần cần thiết để kiểm soát công ty mục tiêu. Vì chào mua công khai là nhắm trực tiếp đến các cổ đông, nên khi đã có đủ số cổ đông, việc tiếp quản không cần sự chấp thuận của hội đồng quản trị. Bằng cách chấp nhận chào mua, các cổ đông đã tự đặt số phận của thương vụ sáp nhập vào tay họ.
Chào mua chỉ có hiệu lực trong một khoảng thời gian giới hạn, thường mở trong tối đa 20 ngày làm việc. Nếu một chào mua được chấp nhận bởi số lượng cổ đông dự kiến, một giao dịch sáp nhập có thể được kết thúc trong một thời gian ngắn. Thời gian sáp nhập càng ít, giao dịch càng có ít nguy cơ gặp phải bất kỳ sự phản đối hoặc trở ngại nào, bao gồm cả những phản đối từ sự xem xét của chính phủ, sự can thiệp của bên thứ ba và bất kỳ thay đổi bất lợi quan trọng nào trong điều kiện thị trường đối với doanh nghiệp mục tiêu. Ví dụ:việc xem xét của chính phủ về các vấn đề như chống tín nhiệm có xu hướng nhanh hơn đối với một đề nghị đấu thầu nhanh hơn so với một cuộc đàm phán sáp nhập kéo dài.
