Năm 2021 là một năm đầy sự kiện đối với Trung Quốc và phần còn lại của thế giới. Một năm khởi đầu tốt đẹp trên hầu hết các sàn giao dịch chứng khoán lớn, với cổ phiếu tăng trưởng tăng vào tháng 2 năm 2021, cùng với triển vọng đầy hy vọng khi các loại dược phẩm khác nhau công bố thử nghiệm vắc xin COVID-19 thành công của họ. Mặc dù vậy, năm nay dự kiến ​​sẽ kết thúc rất khác. Cổ phiếu tăng trưởng đã giảm đáng kể trong khi cổ phiếu giá trị tăng tốt hơn so với vị trí của nó.

Tóm tắt ngắn gọn về sự hỗn loạn của Chứng khoán Trung Quốc trong năm 2021

Sự không chắc chắn là chủ đề của nửa cuối năm 2021, khi Trung Quốc tăng tốc các hành động quản lý đối với lĩnh vực internet và sau đó là lĩnh vực giáo dục và sòng bạc. Điều này dẫn đến sự sụt giảm nghiêm trọng của thị trường chứng khoán Trung Quốc. Đổ thêm dầu vào lửa, lĩnh vực bất động sản Trung Quốc bắt đầu trở nên tồi tệ với việc các nhà phát triển bất động sản lớn không trả được nợ, gây ra lo ngại vỡ nợ. Điều này có nghĩa là năm 2021 là thời điểm rất dễ biến động với khoảng từ đỉnh đến đáy ít nhất là 20% của nhiều chỉ số chính và khoảng từ đỉnh đến đáy là hơn 90% đối với các công ty bị ảnh hưởng nặng nề nhất.

Để giảm thiểu suy thoái kinh tế, chính phủ Trung Quốc đã hỗ trợ các ngành công nghiệp truyền thống phù hợp với chủ đề của thứ 14. kế hoạch năm năm. Do đó, các công ty trong các ngành này hoạt động tốt hơn vào năm 2021. Đến cuối năm 2021, khi thấy rõ rằng nền kinh tế đang tăng trưởng chậm lại do những nguyên nhân đã đề cập trước đây, Chính phủ Trung Quốc cũng đã giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và ban hành các biện pháp nới lỏng chính sách khác để hỗ trợ nền kinh tế.

Nhìn vào hiệu suất một năm của các chỉ số khác nhau được liệt kê dưới đây, rõ ràng là Trung Quốc và Hồng Kông đều có kết quả hoạt động kém hơn đáng kể so với hầu hết các công ty cùng ngành ở phương Tây. Các chỉ số của Trung Quốc đã có thể giữ vững, nhờ sự hỗ trợ của các công ty có các chính sách phù hợp với chính sách phù hợp với thứ 14 của nó kế hoạch năm năm. Mặt khác, các chỉ số Hồng Kông có lẽ đã tạo ra một trong những năm tồi tệ nhất vì nhiều công ty Trung Quốc được niêm yết trên sàn giao dịch HK là những ngành bị ảnh hưởng nghiêm trọng nhất, chẳng hạn như lĩnh vực internet và bất động sản.

Triển vọng kinh tế vĩ mô và lãi suất cho năm 2022

Kỳ vọng kinh tế hiện tại cho năm 2022 là ấm áp với sự phục hồi kinh tế khác nhau trên toàn thế giới. Như đã thấy trong Biểu đồ 2 ở trên, sự đồng thuận là tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2022 sẽ chậm lại so với năm 2021. Điều này là do thắt chặt tiền tệ của các quốc gia và khối kinh tế như Hoa Kỳ, Anh và EU và các rủi ro như khóa cửa Covid, lạm phát, gián đoạn chuỗi cung ứng và điều kiện thị trường lao động bị thắt chặt.

Nền kinh tế Trung Quốc đang ở trong một giai đoạn kinh tế khác vì nước này dự kiến ​​sẽ tiếp tục thực hiện nới lỏng tiền tệ và tài khóa. Hơn nữa, Trung Quốc có khả năng sẽ đặt mục tiêu sàn cho tăng trưởng kinh tế là 5,0% trong năm tới vì nước này cố gắng cân bằng giữa mong muốn kiềm chế lĩnh vực bất động sản với nhu cầu ổn định và tăng trưởng kinh tế trong một năm có nhiều thay đổi chính trị quan trọng.

Để đạt được mức tăng trưởng kinh tế ít nhất 5,0%, Chính phủ Trung Quốc cần thực hiện các chính sách tài khóa và tiền tệ nới lỏng hơn để giúp tăng trưởng tăng nhanh so với mức hiện tại. Dữ liệu mới nhất đã chỉ ra rằng nền kinh tế tiếp tục suy yếu trong tháng 11, thúc đẩy các cuộc gọi kích thích nhiều hơn.

Điều quan trọng cần lưu ý là Đảng Cộng sản cầm quyền của Trung Quốc sẽ công bố quá trình chuyển đổi lãnh đạo kéo dài một thập kỷ vào quý 3 năm 2022, với việc Chủ tịch đương nhiệm Tập Cận Bình được nhiều người mong đợi sẽ tiếp tục làm chủ tịch đảng.

Dựa trên các xu hướng trong quá khứ, trong một năm cải tổ chính trị, chính phủ Trung Quốc sẽ cố gắng thực hiện quá trình chuyển đổi từ vị thế cường quốc. Một số cách khả thi bao gồm đạt được mục tiêu tăng trưởng và thể hiện tầm ảnh hưởng chính trị và vị thế của Trung Quốc trên trường thế giới.

Chính phủ Trung Quốc trước đây đã dựa vào việc kích thích xây dựng bất động sản để phục hồi tăng trưởng, một lựa chọn mà họ có thể không làm được vào năm 2022. Do đó, chính phủ trung ương đã chỉ đạo các chính quyền địa phương sớm đầu tư cơ sở hạ tầng vào năm 2022. Nhưng để duy trì trong dài hạn, ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ cần nới lỏng chính sách tiền tệ để giúp chính quyền địa phương tăng cường vay nợ.

Đầu tư doanh nghiệp có thể là một động lực tăng trưởng khác trong năm tới, với các nhà phân tích kỳ vọng một biện pháp rộng rãi cho đầu tư sản xuất sẽ tăng 8% vào năm 2022. Điều này sẽ đòi hỏi tốc độ tăng trưởng tín dụng ngân hàng nhanh hơn để hỗ trợ các khoản đầu tư này.

Thị trường lao động Trung Quốc hiện đang đối mặt với hạn chế nguồn cung do việc cắt giảm việc làm đã được chứng kiến ​​trong các lĩnh vực bị ảnh hưởng bởi các quy định chặt chẽ hơn như internet, giáo dục và lĩnh vực sòng bạc, trong khi những tai ương của lĩnh vực phát triển bất động sản có ảnh hưởng domino đáng kể trên một loạt các các ngành công nghiệp phụ thuộc vào lĩnh vực này. Chi tiêu của người tiêu dùng có thể tăng nhanh để mang lại lợi ích cho nền kinh tế nếu việc làm ổn định và các quan chức có thể kiểm soát được sự bùng phát của Coronavirus.

Một số rủi ro đi xuống bao gồm thị trường bất động sản giảm tốc sâu hơn dự kiến ​​hoặc ảnh hưởng liên tục đến mức tiêu thụ từ đợt tăng mạnh của Covid-19. Nếu những rủi ro này thành hiện thực, cam kết của chính phủ Trung Quốc về việc tránh sử dụng thị trường bất động sản để kích cầu sẽ bị kiểm tra nghiêm ngặt.

Triển vọng của chứng khoán Trung Quốc cho năm 2022

Triển vọng năm 2022 dự kiến ​​sẽ rất tốt, với việc các công ty nhà nước làm cơ sở cho sự tăng trưởng. Các ngành có chủ đề ESG như hạnh phúc của người dân, đô thị hóa và phục hồi nông thôn, trung tính carbon, tái chế và năng lượng sạch đã hoạt động tốt vào năm 2021 và dự kiến ​​sẽ tiếp tục hoạt động vào năm 2022. Các ngành khác cần chú ý sẽ là công nghệ lĩnh vực này, tập trung chính vào các phân khúc như 5G và phần cứng. Bạn có thể đọc hướng dẫn đầy đủ của chúng tôi để đầu tư vào Trung Quốc tại đây.

Triển vọng chứng khoán Hồng Kông cho năm 2022

Các lĩnh vực quan trọng cần được chú ý là Internet, phát triển bất động sản, xe điện và các lĩnh vực năng lượng sạch. Hiện tại, triển vọng năm 2022 đối với lĩnh vực phát triển bất động sản và internet là hỗn hợp và không chắc chắn do các hành động quản lý và căng thẳng nợ tương ứng. Nhưng lĩnh vực xe điện và năng lượng sạch có thể là một nguồn sức mạnh, với tiềm năng tăng trưởng nhờ tiến bộ công nghệ thuận lợi và các chính sách phù hợp.

Định giá các chỉ số chính (kể từ ngày 21 tháng 12 năm 2021)

Nhìn vào bảng trên, chúng ta có thể thấy rằng chỉ số Hang Seng (HSI) cho đến nay là chỉ số có mức định giá thấp nhất theo quan điểm tỷ lệ P / B là 0,95x và đóng cửa thứ hai theo quan điểm tỷ lệ P / S là 1,26 lần. . Nó thấp hơn hầu hết các chỉ số được liệt kê và có thể là một ứng cử viên cho sự đảo ngược trung bình dựa trên triển vọng đã đề cập ở trên.

Chỉ số chứng khoán Thâm Quyến, nơi có nhiều công ty địa phương của Trung Quốc và doanh nghiệp nhà nước trong các ngành có xu hướng thuận lợi, đã tăng tốt. Tuy nhiên, Chỉ số chứng khoán Thượng Hải với các ngành như phát triển bất động sản, hàng không và tài chính cũng phải đối mặt với số phận tương tự như HSI.

Kết luận

Hiệu suất của các chỉ số chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông đã có sự khác biệt đáng kể vào năm 2021 do các yếu tố cấu thành nên mỗi chỉ số có sự khác biệt. Sự phân hóa có thể tiếp tục vào năm 2022 do cổ phiếu trong các ngành quan trọng đối với thứ 14 của Trung Quốc kế hoạch năm năm và phù hợp với các chủ đề ESG có thể tiếp tục đạt kết quả tốt hơn. Trong khi đó, cổ phiếu trong các ngành như internet, phát triển bất động sản và sòng bạc có thể tiếp tục mờ nhạt.

Triển vọng kinh tế vĩ mô cho năm 2022 cũng kém thuận lợi hơn so với năm 2021, nhưng với việc Chính phủ Trung Quốc sẵn sàng thực hiện nới lỏng tài khóa và tiền tệ, chúng ta có thể thấy sức mạnh tiếp tục của nền kinh tế Trung Quốc. Vì năm 2022 sẽ là một năm chuyển giao quyền lãnh đạo đối với chính phủ Trung Quốc, nên điều quan trọng là phải xem xét các diễn biến chính trị hơn nữa và tác động của nó đối với chứng khoán.

Sau một năm đầy biến động, năm 2022 có thể sẽ rất sôi động với những phát triển kinh tế và chính trị ở phía trước. Các mức định giá khác nhau có thể tiếp tục gia tăng nếu các hành động quản lý và tình hình nợ bất lợi vẫn tiếp diễn. Mặt khác, chúng ta có thể thấy HSI và Chỉ số chứng khoán Thượng Hải bắt kịp với định giá của các chỉ số khác nếu tình hình ổn định.