Chênh lệch cuộc gọi gấu còn được gọi là chênh lệch tín dụng cuộc gọi. Chúng là một chiến lược giao dịch quyền chọn bán theo chiều hướng giảm giá bao gồm việc bán một lệnh gọi sau đó mua một lệnh gọi khác với cùng ngày hết hạn. Quá trình kết hợp này cho phép người bán quyền chọn nhận được một khoản phí bảo hiểm ròng và người bán có thể giữ phần phí bảo hiểm này nếu giá hết hạn so với cảnh cáo ngắn khi hết hạn.

Chênh lệch cuộc gọi gấu là gì và cách giao dịch chúng?

1. Chênh lệch giá giảm còn được gọi là cuộc gọi ngắn hoặc chênh lệch tín dụng giảm giá. Các nhà giao dịch quyền chọn sử dụng chiến lược này khi họ cảm thấy giá bảo mật cơ bản sẽ giảm xuống.
2. Bán một cuộc gọi, thực hiện giá A (cuộc gọi ngắn).
3. Mua một cuộc gọi, áp dụng mức giá B (cuộc gọi dài).
4. Nhận tín dụng ròng trong tài khoản của bạn.
5. Bạn có lợi nhuận nếu giá giảm, thời gian giảm dần hoặc kết hợp cả hai.

Một điều cần lưu ý, chúng tôi sẽ đề cập đến cả 3 tên cho chiến lược này trong bản vẽ này. Điều này giúp bạn biết rằng tất cả chúng đều giống nhau!

Điều đó đang được nói, các nhà giao dịch liên kết thuật ngữ "con gấu" với việc giá cổ phiếu giảm. Thuật ngữ “bán khống” hoặc “bán khống trên thị trường” là một chiến lược giao dịch mà bạn kiếm được lợi nhuận từ việc chứng khoán giảm giá.

Vì vậy, vào cuối ngày, mục tiêu của bạn là kiếm tiền từ hành động giá trung lập hoặc giảm giá ở cổ phiếu cơ sở và dành thời gian cho bạn.

Với ý nghĩ này, tín dụng đề cập đến thực tế là chiến lược tùy chọn này đặt tín dụng ròng vào tài khoản của bạn .

Ví dụ về Spread Call Bear là gì?

1. Để sử dụng chiến lược này, bạn có hai bước để làm theo. Đầu tiên, bạn mua một quyền chọn mua (hoặc nhiều quyền chọn mua) với một mức giá thực tế nhất định (B).
2. Thứ hai, bạn bán cùng một số tùy chọn cuộc gọi với cùng một ngày hết hạn. Tuy nhiên, quyền chọn mua bạn đang bán phải ở mức giá thực tế (A) thấp hơn giá quyền chọn mua mà bạn đang mua (B) để chiến lược này được triển khai đúng cách.
3. Thông thường, giá cổ phiếu sẽ thấp hơn mức A. Hãy bắt đầu phần tốt ngay bây giờ. Chênh lệch cuộc gọi gấu hiện đã có trong sách dưới dạng một giao dịch mở, xin chúc mừng!
4. Bạn đã nhận được một khoản tín dụng ròng dưới dạng tiền. Do đó, bạn CÓ THỂ giữ được lợi nhuận nhờ giá cổ phiếu giảm, thời gian xói mòn hoặc sự kết hợp của cả hai.
5. Khoản lỗ của bạn bị giới hạn bởi vì bạn đang tính toán mức chênh lệch, điều này giúp khắc phục mức lỗ tối đa và mức tăng tối đa của bạn. Nó cũng mang lại cho bạn cơ hội thành công (xác suất) cao hơn. Bạn có thể đóng giao dịch của mình BẤT CỨ lúc nào, có thể là một khoản lãi nhỏ hoặc một khoản lỗ nhỏ. Bạn không cần phải mở giao dịch cho đến ngày hết hạn.

Hãy giải thích điều này một cách đơn giản ở đây với sơ đồ trên:

• Bán một cuộc gọi, mức giá thực hiện A (cuộc gọi ngắn) - giả sử mức cảnh cáo là $ 50.
• Mua cuộc gọi, giá thực hiện B (cuộc gọi dài) - giả sử giá thực hiện là $ 55.
• Đừng quên chọn CÙNG NGÀY HẾT HẠN!

Lợi nhuận tối đa của bạn

Chênh lệch giá giảm tạo ra lợi nhuận tối đa khi giá cổ phiếu bằng hoặc thấp hơn giá thực hiện của lệnh mua ngắn (A) khi hết hạn. Vì lý do này, bạn muốn giá cổ phiếu bằng hoặc thấp hơn mức A khi hết hạn, vì vậy cả hai tùy chọn đều hết hạn một cách vô giá trị.

Lợi nhuận nhận được từ chênh lệch cuộc gọi gấu được giới hạn bằng phí bảo hiểm ròng nhận được khi giao dịch được thực hiện trừ đi phí hoa hồng của bạn. Hãy xem dịch vụ giao dịch của chúng tôi để tìm hiểu thêm về giao dịch quyền chọn.

Chiến lược lan truyền cuộc gọi gấu là gì?

• Chênh lệch tín dụng giảm giá hoặc chênh lệch cuộc gọi ngắn hạn nhằm hạn chế rủi ro đồng thời thu phí bảo hiểm quyền chọn. Nói một cách khác, họ không chỉ kiếm được lợi nhuận từ việc giá cổ phiếu giảm mà còn là sự suy giảm theo thời gian.
• Đối với chiến lược này, ảnh hưởng ròng của việc giảm dần theo thời gian có phần tích cực. Nó sẽ làm xói mòn giá trị của quyền chọn bạn đã bán (tốt) nhưng nó cũng sẽ làm xói mòn giá trị của quyền chọn bạn đã mua (xấu). Hơn nữa, bạn muốn cả hai tùy chọn hết hạn đều không có giá trị. Nếu điều đó xảy ra, bạn sẽ không phải trả bất kỳ khoản hoa hồng nào để thoát khỏi vị trí của mình.

Cuộc sống thực

Bán 1 cuộc gọi ABC 100 lúc 3h30

Mua 1 cuộc gọi ABC 105 theo số (150)

Tín dụng ròng =1,80

Tham gia khóa học về chiến lược tùy chọn của chúng tôi.

Khoản lỗ tối đa của bạn với chênh lệch cuộc gọi gấu

Bây giờ, hãy nói về những gì bạn có thể mất trong giao dịch. May mắn thay, bạn đang giao dịch một mức chênh lệch nên giới hạn của nó. Do đó, khoản lỗ tối đa của bạn là chênh lệch giữa hai giá thực hiện trừ đi khoản tín dụng ròng nhận được, bao gồm cả tiền hoa hồng được trả. Hãy phân tích điều này từ ví dụ trên:

Chênh lệch giữa giá thực hiện =5 (105,00 - 100 =5)

Tín dụng ròng =1,80 (3,30 - 1,50 =1,80)

Rủi ro tối đa =3,20 (5,00 - 1,80 - 3,20) trên mỗi cổ phiếu trừ đi hoa hồng

Khoản lỗ tối đa của bạn xảy ra nếu giá cổ phiếu bằng hoặc cao hơn giá thực hiện của quyền chọn mua dài hạn khi hết hạn. Trong ví dụ của chúng tôi, quyền chọn mua dài hạn là giá thực hiện B .

Giá cổ phiếu hòa vốn khi hết hạn =Giá thực hiện của cuộc gọi ngắn (100,00) + phí bảo hiểm ròng nhận được (1,80) =101,80

Hãy xem phòng giao dịch trực tiếp của chúng tôi để thảo luận thêm về các chiến lược giao dịch quyền chọn.

Giải thích lợi thế của chênh lệch cuộc gọi gấu

Một điều cần tự vỗ về là hạn chế rủi ro của bạn. Chênh lệch cuộc gọi gấu của bạn làm giảm nguy cơ mất tiền và sửa nó thành một số tiền đã định.

Chúng tôi tại Bullish Bears không thể nhấn mạnh đủ tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro. Và bằng cách mua một quyền chọn mua với giá thực hiện cao hơn (B), bạn sẽ bù đắp rủi ro khi bán quyền chọn mua với giá thực hiện thấp hơn (A).

Hơn nữa, chênh lệch giá giảm ít rủi ro hơn nhiều so với bán khống cổ phiếu. Khi bán khống một cổ phiếu, về mặt lý thuyết, bạn có rủi ro không giới hạn nếu giá cổ phiếu tăng cao hơn. Tuy nhiên, với chênh lệch cuộc gọi ngắn, khoản lỗ tối đa của bạn chỉ là chênh lệch giữa hai mức giá thực hiện.

Về mặt tiêu cực, nếu giá giảm sâu hơn giá thực tế A, bạn sẽ bỏ lỡ bất kỳ khoản hoàn trả bổ sung nào. Về bản chất, đó là sự đánh đổi của bạn giữa rủi ro và phần thưởng. Tuy nhiên, theo ý kiến ​​của tôi, chính rủi ro hạn chế đang thu hút rất nhiều nhà giao dịch.

Khi nào bạn nên giao dịch chênh lệch lãi suất cuộc gọi?

Chênh lệch giá giảm là cách chơi lý tưởng của bạn khi bạn cho rằng giá cổ phiếu sẽ giảm trong khoảng thời gian từ ngày giao dịch đến ngày hết hạn.

Nói một cách đơn giản, bạn sẽ được lợi khi sử dụng chênh lệch giá giảm khi giá cơ bản giảm. Ngược lại, bạn sẽ mất khi giá tăng - không có gì ngạc nhiên ở đây.

Trong trường quyền chọn, điều này có nghĩa là vị trí của bạn có một "đồng bằng âm ròng". Chúng tôi sử dụng Delta để ước tính giá của quyền chọn sẽ thay đổi bao nhiêu khi cổ phiếu thay đổi giá. Một điểm quan trọng cần nhớ là mặc dù cổ phiếu có thể tăng / giảm một đô la, nhưng giá trị quyền chọn không phản ánh sự dịch chuyển đó.

Hơn nữa, vì thiết lập này bao gồm một cuộc gọi dài và một lệnh gọi ngắn, nên đồng bằng ròng không thay đổi nhiều khi giá cổ phiếu thay đổi và thời gian hết hạn là không thay đổi.

Nói cách khác, đây là “gamma gần bằng không”. Gamma ước tính mức độ thay đổi của vùng đồng bằng khi giá cổ phiếu thay đổi.

Rủi ro khi được chỉ định sớm

Thật không may, với chênh lệch lãi suất có khả năng xảy ra giao dịch sớm. Thông thường, các cuộc gọi ngắn được chỉ định nếu giá cổ phiếu cao hơn giá thực tế khi hết hạn, điều này có lý.

Nếu bạn chưa biết, quyền chọn mua cổ phiếu ở Hoa Kỳ có thể được thực hiện vào bất kỳ ngày làm việc nào. Có nghĩa là nếu bạn là người nắm giữ vị thế quyền chọn bán khống, bạn có số 0, vâng, tôi đã nói là số 0, kiểm soát thời điểm bạn có thể phải hoàn thành nghĩa vụ.

Rủi ro là có thật và phải được cân nhắc trước khi tham gia vào các vị thế quyền chọn bán. Bạn không cần phải lo lắng về việc chỉ định sớm với cuộc gọi dài (giá thực hiện cao hơn, B). Chà, bởi vì bạn sở hữu tùy chọn mua, đó là lệnh gọi.

Mặt khác, bạn phải đối mặt với rủi ro (khả năng mất vốn) với hợp đồng quyền chọn mà bạn đã bán. Ai đó đã mua nó với kỳ vọng rằng họ sẽ nhận được 100 cổ phiếu nếu họ muốn.

Trong hầu hết các trường hợp, việc chuyển nhượng quyền chọn cổ phiếu sớm gắn liền với cổ tức và bạn sẽ thấy việc chuyển nhượng vào một ngày trước ngày chia cổ tức. Vì vậy, hãy chú ý đến các ngày giao dịch không hưởng cổ tức và tránh giao dịch gần các ngày đó nếu bạn lo lắng.

Nếu bạn rơi vào tình huống này, bạn cần phải chuyển giao cổ phiếu bằng cách mua cổ phiếu ngay từ thị trường hoặc thực hiện quyền chọn mua dài hạn, đơn giản như vậy.

Nhược điểm ở đây là phí - lãi suất, hoa hồng và khả năng xảy ra cuộc gọi ký quỹ đáng sợ nếu bạn không có đủ vốn chủ sở hữu trong tài khoản để hỗ trợ vị thế của mình.

Ba khả năng khi hết hạn

1. Giá cổ phiếu bằng hoặc thấp hơn giá thực tế thấp hơn . Cả hai cuộc gọi trong spread hết hạn đều vô giá trị. Do đó, tài khoản của bạn không có vị thế cổ phiếu nào được tạo. Đây là trường hợp tốt nhất vì bạn có thể giữ được tín dụng (khoản phí bảo hiểm mà bạn đã nhận).
2. Giá cổ phiếu cao hơn giá thực hiện thấp hơn nhưng không cao hơn giá thực hiện cao hơn. Đây là cuộc gọi ngắn được chỉ định cho bạn. Bạn biết rằng mình đang thiếu 100 cổ phiếu trong tài khoản của mình. Đừng lo lắng, bạn có thể mua ngay cổ phiếu bằng cách mua cổ phiếu nếu cần hoặc muốn.
3. Giá cổ phiếu cao hơn giá thực tế cao hơn. Cuộc gọi ngắn được chỉ định và cuộc gọi dài được thực hiện. Nhà môi giới mà bạn sử dụng quen thuộc trong việc thực hiện các loại lệnh này. Kết quả cuối cùng:không có vị trí cổ phiếu. Nhưng bạn đã thua khi giao dịch.

Những điểm rút ra chính cho Chênh lệch cuộc gọi gấu

• Xây dựng chúng bằng cách mua hai tùy chọn cuộc gọi, một dài và một ngắn, với các mức giá thực tế khác nhau nhưng cùng ngày hết hạn.
• Rủi ro có giới hạn và phần thưởng có giới hạn bởi vì nhà giao dịch có thể kiểm soát khoản lỗ của họ, do đó hạn chế phần thưởng của họ.
• Giá thực tế xác định lãi và lỗ
• Chạy nó nếu bạn cảm thấy giá cổ phiếu sẽ giảm
• Phân rã theo thời gian là bạn của bạn
• Có rủi ro chuyển nhượng sớm quyền chọn mua bạn đã bán

Kết luận

Theo ý kiến ​​của tôi, lợi thế chính của chênh lệch cuộc gọi gấu là giảm rủi ro vì bạn không sở hữu bảo mật cơ bản. Mất mát của bạn được giới hạn. Do đó, bạn không phải lo lắng về việc mất áo nếu giá cổ phiếu đi sai hướng. Đó là đôi bên cùng có lợi.

Vì vậy, vào cuối ngày, tôi khuyến khích bạn học cách chạy chênh lệch quyền chọn. Trên thực tế, nhiều người buôn bán chúng để kiếm sống. Đây là một cách tuyệt vời để giảm thiểu rủi ro của bạn và sống để giao dịch vào một ngày khác và chúng tôi sẽ hướng dẫn bạn cách thực hiện!