Có, bạn đọc nó đúng. Không có lỗi đánh máy trong tiêu đề. Một sự hoán đổi nhỏ giữa ‘a’ và ‘e’ thực sự tạo ra sự khác biệt rất lớn. “Kho nhiều người ăn xin” là một tham chiếu bình thường cho điều ngược lại với cổ phiếu nhiều người ăn xin! R Srivatsan giải thích phương pháp của anh ấy để phát hiện ra những doanh nghiệp tồi đã trở nên tốt đẹp như thế nào và bạn cũng có thể làm điều đó như thế nào!

Vào tháng 4 năm 2017, R. Srivatsan (người muốn được gọi là một người đọc tự do) đã giải thích cách bạn có thể xác định “Satyam” tiếp theo. Đó là, làm thế nào để phân biệt một doanh nghiệp tốt với một doanh nghiệp xấu, bằng cách sử dụng kỹ thuật định giá cổ phiếu được gọi là Hộp điện thu nhập , được giới thiệu bởi Hewitt Heiserman, Jr, trong cuốn sách của anh ấy, “It’s Earnings That Count:Tìm Cổ phiếu có Thu nhập Sức mạnh cho Lợi nhuận Dài hạn” (có trên Amazon).

Srivatsan sau đó đã gửi cho tôi một mô-đun công suất Earnings, hiện là một phần của bộ phân tích chứng khoán tự động theo vùng miễn phí. Một độc giả khác, Lokesh Verma sau đó đã sử dụng điều này để liệt kê 50 cổ phiếu có sức mạnh thu nhập vững chắc:Khả năng tự tạo vốn và tạo ra giá trị. Sau đó, bảng phân tích đã được mở rộng để bao gồm các cổ phiếu của Hoa Kỳ mà Hewitt Heiserman, Jr đánh giá cao (thư từ riêng).

Hộp điện thu nhập của Hewitt Heiserman Jr. là gì?

Đây là biểu đồ của hai EPS phòng thủ (thu nhập trên mỗi cổ phiếu) và EPS đột phá. Ý tưởng là xác định vị trí của một công ty. Điều này dựa trên Mô hình định giá quyền lực thu nhập (tệp doc).

Srivatsan đã định nghĩa EPS dám nghĩ dám làm và EPS phòng thủ như sau:EPS đột phá =(Thu nhập dám nghĩ dám làm) / (Cổ phiếu vượt trội) và EPS phòng thủ =(Thu nhập phòng thủ) / (Cổ phiếu vượt trội). Do đó:

Thu nhập mạo hiểm =Thu nhập ròng - (15% x tổng vốn). Ở đây 15% là chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (WACC) và là lợi nhuận kỳ vọng. Ngoài ra, 15% x tổng vốn =lãi đột xuất.

Thu nhập phòng thủ =Dòng tiền tự do - thay đổi vốn lưu động kể từ năm tài chính trước. Bây giờ chuyển sang Srivatsan.

Hai điều thú vị đã xảy ra trong tuần này:

1. Gần 3 năm trước, tôi đã viết bản thảo đầu tiên cho bài báo về chiếc hộp thu nhập của Heiserman (được liên kết ở trên)
2. Bạn của tôi, Punith (hét lên) đã gửi cho tôi tin tức rằng hoạt động thể dục của Talwalkar đã bị phá sản (tính năng này được khoảng ba tháng, nhưng tôi không thấy nó sớm hơn).

Vì vậy, vấn đề lớn ở đây là gì?
Tôi đề nghị độc giả vui lòng xem kỹ các trang trình bày 3, 17 và 18 (được tái hiện bên dưới) từ bài thuyết trình của tôi:Đó là Thu nhập đó Tính:Bạn có thể xác định Satyam tiếp theo không?

Đó là biểu đồ EPS tuyệt vời của Talwalkars thực sự bắt đầu toàn bộ quả bóng lăn (tuyết lở?). Talwalkars là công ty thực sự bí ẩn X giống như một chú thỏ cung cấp năng lượng trên máy chạy bộ (Kudos cho Holmes / Poirot, những người đã tìm ra manh mối cá trích đỏ này 🙂)

Xin hãy nhớ trong năm 2016-2017, để diễn giải Buffett bhakts - đây là một doanh nghiệp mơ ước với hào khí tốt, mô hình kinh doanh tốt (với khách hàng trả trước dưới dạng đăng ký) và các phân khúc mục tiêu ngày càng trở nên yêu thích thể chất và sẵn sàng trả nhiều hơn và hơn thế nữa.

Trong vòng 2 năm hộp năng lượng của Earnings tiết lộ rằng mọi thứ không phải là hunky-dory; trái ngược với kết quả tài chính và tâm lý thị trường phổ biến tại thời điểm đó - công ty đã bị sập và cháy.

Vì vậy, đây là điều tôi yêu cầu độc giả suy nghĩ và làm:

1. Nếu công cụ sàng lọc của bạn được định giá thấp một cách thần kỳ, chạm mức thấp nhất 52 tuần, thì đây là một cổ phiếu quá tốt, đặc biệt là trong trường hợp hiện tại - hãy chạy nó qua hộp công suất thu nhập. Nếu nó rơi vào góc phần tư 3 - hãy loại bỏ tàn nhẫn và tiếp tục.
2. Sử dụng phương pháp này để xem xét việc nắm giữ cổ phiếu trực tiếp hiện tại của bạn hàng năm (tốt nhất là sau khi báo cáo hàng năm được công bố) - Nếu bất kỳ cổ phiếu nào của bạn đã đi vào góc phần tư 3 - chuông cảnh báo sẽ vang lên.
3. Việc loại bỏ “nhiều người ăn xin” dễ dàng hơn, nhanh hơn và tốn rất ít công sức và có tác động lớn hơn đến danh mục đầu tư của chúng tôi; so với thời gian và nỗ lực liên quan đến việc theo đuổi “kẻ nhiều túi” khó nắm bắt đó.

"Tất cả những gì tôi muốn biết là nơi tôi sẽ chết, vì vậy tôi sẽ không bao giờ đến đó." - Charlie Munger