Nó đã gây mưa cho các quỹ chỉ số yếu tố.

Gần đây, AMC đã ra mắt quỹ chỉ số Nifty 500 Momentum 50 , cái đầu tiên trong chỉ mục này.

Chúng tôi đã có hai sản phẩm chỉ số động lượng trên thị trường. Tiện lợi 200 Động lượng 30 và Nifty Midcap 150 Momentum 50 quỹ chỉ số. Và các quỹ chỉ số động lượng gần đây đã hoạt động rất tốt. Do đó, tôi không ngạc nhiên khi thấy AMC tung ra nhiều biến thể khác nhau của sản phẩm tạo động lực.

Nếu bạn tin vào đầu tư theo đà, bạn sẽ chọn biến thể nào của động lượng? Hiện tại bạn có ít nhất 3 lựa chọn về chỉ số động lượng.

Trong bài đăng này, hãy cùng xem các chỉ số hệ số động lượng này hoạt động như thế nào trong quá khứ.

Chia sẻ tóm tắt hiệu suất ở đây. Sẽ bàn cụ thể sau.

Đầu tư theo đà hoạt động như thế nào?

Nếu bạn là một nhà đầu tư theo đà, bạn tin rằng những cổ phiếu đã tăng giá trong thời gian gần đây sẽ tiếp tục tăng thêm một thời gian nữa. Mục đích là để mua những cổ phiếu như vậy miễn là chúng tiếp tục tăng hoặc cho đến khi bạn có thể tìm thấy những cổ phiếu có đà tăng trưởng tốt hơn. 

Điều này hoàn toàn trái ngược với suy nghĩ của nhiều người trong chúng ta về việc chọn cổ phiếu.

Cách tiếp cận đầu tư thông thường (hoặc cách tiếp cận giá trị) là  Mua thấp và bán cao.

Đầu tư theo đà  là: Mua cao và bán cao hơn.

Chỉ số động lượng chọn những cổ phiếu động lượng tốt nhất trong tổng thể các cổ phiếu.

Ví dụ:chỉ số Nifty 200 Momentum 30 chọn 30 cổ phiếu có điểm động lượng cao nhất trong nhóm Nifty 200.

Chỉ số Nifty Midcap 150 Momentum 50 chọn ra 50 cổ phiếu có đà tăng trưởng tốt nhất từ Nifty Midcap 150.

Tương tự, Nifty 500 Momentum 50 chọn 50 cổ phiếu tăng giá hàng đầu từ Nifty 500.

Để xây dựng quỹ chỉ số động lượng, chúng ta cần định nghĩa về động lượng. Và định nghĩa này có thể khác nhau. Ví dụ:NiftyIndices, trong số những thứ khác, xem xét hiệu suất giá trong 6 và 12 tháng qua. Mặt khác, S&P xem xét hiệu quả hoạt động của 12 tháng qua, ngoại trừ tháng gần đây nhất. Tôi đã viết về phương pháp S&P trong một bài viết trước đó về đầu tư theo đà.

Trong chỉ số động lượng Nifty, Điểm động lượng cho mỗi cổ phiếu (trong chỉ số cơ sở) dựa trên lợi tức giá 6 tháng và 12 tháng gần đây, được điều chỉnh theo mức độ biến động . Điều chỉnh cho sự biến động là quan trọng. Điều này đảm bảo rằng các cổ phiếu dễ biến động hơn sẽ nhận được điểm thấp hơn. Do đó, ngay cả trong danh mục đầu tư tăng trưởng, ưu tiên vẫn dành cho những cổ phiếu có mức tăng ổn định hơn. 

Hãy xem xét cổ phiếu A và B có quỹ đạo giá như sau.

Cổ phiếu A:100, 110, 120, 125, 130, 145, 165, 180, 200

Cổ phiếu B:100, 150, 120, 175, 140, 195, 160, 230, 200

Mặc dù cả hai cổ phiếu đều tăng gấp đôi nhưng Cổ phiếu A sẽ có điểm động lượng cao hơn vì nó ít biến động hơn so với cổ phiếu B. Do đó, đầu tư theo động lực không chỉ là đầu tư vào những cổ phiếu sủi bọt.

Tôi sẽ bỏ qua các chi tiết còn lại. Những chi tiết đó cũng quan trọng nhưng bạn có thể đọc phương pháp chi tiết trong tài liệu này.

Tỷ trọng cổ phiếu được giới hạn ở mức thấp hơn 5% hoặc gấp 5 lần tỷ trọng của chỉ số cơ sở.

Những điều cần lưu ý khi đánh giá Sản phẩm có chỉ số yếu tố

1. Khi một quỹ chỉ số yếu tố được ra mắt, công bằng mà nói thì chỉ số yếu tố cơ bản sẽ hoạt động khá tốt trong dữ liệu kiểm tra ngược. Nếu chỉ số yếu tố hoạt động không tốt trong quá khứ thì nó sẽ không tìm được nhiều người mua ở bên cung (AMC) hoặc bên cầu (nhà đầu tư).
2. Do đó, hãy xem xét các đợt ra mắt quỹ chỉ số như vậy và phân tích của tôi trong bài viết này với một chút muối. Kết quả trước đây sẽ rất tốt, nếu không AMC sẽ không thành lập quỹ chỉ số và tôi đã không viết bài này hôm nay.
3. Hiệu suất trong quá khứ (hoặc hiệu suất vượt trội) không đảm bảo cho hiệu suất trong tương lai (hiệu suất vượt trội).
4. Tôi không thấy thoải mái lắm với chỉ số alpha (lợi nhuận vượt mức) rất cao so với chỉ số chuẩn cơ bản. Ví dụ:khi tôi thấy chỉ số Nifty Midcap 150 Momentum 50 đã mang lại mức alpha (lợi nhuận vượt mức) 7% so với chỉ số Nifty Midcap 150 trong 15 năm qua (tất nhiên là trong các thử nghiệm ngược), tôi hơi nghi ngờ.
5. Nếu một chiến lược đầu tư đã hoạt động tốt trong các thử nghiệm ngược và tiếp tục tiến triển tốt trong tương lai, bạn có thể kỳ vọng các nhà đầu tư sẽ đổ rất nhiều tiền vào chiến lược đó. Khi tiền chảy vào, alpha sẽ co lại và thậm chí có thể biến mất. Do đó, nếu bạn muốn đầu tư vào một sản phẩm chỉ số nhân tố dựa trên hiệu suất và niềm tin trong quá khứ, hãy thoải mái làm điều đó nhưng bạn phải hợp lý hóa những kỳ vọng của mình về lợi nhuận vượt mức. Kỳ vọng mức alpha là 7-10% p.a. vượt quá tiêu chuẩn trong tương lai là đòi hỏi quá nhiều.
6. Không có gì đảm bảo rằng bản alpha đó sẽ duy trì trong tương lai. Có thể chiến lược nhân tố sẽ hoạt động kém hiệu quả trong tương lai. Một lần nữa, không có gì chắc chắn về bất cứ điều gì. Tuy nhiên, bạn phải cho phép khả năng này xảy ra khi quyết định mức đặt cược.
7. Gần đây tôi đã viết một bài đăng để so sánh hiệu suất của các chỉ số yếu tố khác nhau kể từ khi ra mắt với hệ thống điểm chuẩn tương ứng của chúng. Một quỹ chỉ số nhân tố hoạt động tốt như mong đợi trong các thử nghiệm ngược lại hoạt động kém hiệu quả một cách nghiêm trọng sau khi ra mắt chỉ số.
8. Không có chiến lược đầu tư nào, dù tốt đến đâu, sẽ luôn hoạt động tốt. Nó sẽ trải qua những giai đoạn hoạt động kém hiệu quả. Nó hoàn toàn bình thường. Trên thực tế, những khoảng thời gian hoạt động kém hiệu quả như vậy có thể là nguồn gốc của bất kỳ chiến lược đầu tư nào trong dài hạn. Ví dụ, nếu thị trường chứng khoán luôn hoạt động tốt hơn tiền gửi cố định ngân hàng thì mọi người sẽ đầu tư vào cổ phiếu và không ai đầu tư vào tiền gửi cố định ngân hàng. Dần dần, giá cổ phiếu sẽ được đẩy lên đủ cao để alpha biến mất.
9. Khi bạn đầu tư vào bất kỳ quỹ hoạt động hoặc quỹ chỉ số yếu tố nào, bạn phải có niềm tin vào người quản lý quỹ hoặc chiến lược đầu tư. Nếu không bạn sẽ vào/ra không đúng lúc. Hãy nhớ rằng lợi tức đầu tư có thể khác với lợi tức của nhà đầu tư.
10. Bạn không đầu tư vào chỉ mục. Bạn đầu tư vào một quỹ chỉ số hoặc quỹ ETF cần mua và bán cổ phiếu. Khi bạn mở rộng thế giới cổ phiếu, bạn cũng phải đánh giá cao rằng các cổ phiếu nhỏ hơn có thể không có tính thanh khoản cao. Trong khi các nhà cung cấp chỉ số cố gắng giải quyết những vấn đề như vậy (bằng cách ngăn chặn việc phân bổ quá nhiều cho các cổ phiếu nhỏ hơn), chúng ta không thể hoàn toàn bỏ qua yếu tố này. Đã thảo luận về khía cạnh này trong bài viết của tôi về các chỉ số có trọng số bằng nhau.

Tôi sẽ trình bày hiệu suất của các chỉ số động lượng khác nhau và để mọi thứ cho bạn đánh giá.

Tôi so sánh dữ liệu hàng tháng (chứ không phải dữ liệu hàng ngày) của Chỉ số giá. Từ ngày 1 tháng 4 năm 2005 đến ngày 31 tháng 8 năm 2024.

Chỉ số động lượng tiện lợi:Tóm tắt hiệu suất

Chỉ số động lượng tiện lợi:Kết quả năm dương lịch

Chỉ số động lượng:Lợi nhuận luân chuyển

Các chỉ số động lượng cũng hoạt động khá tốt trên mặt trận lợi nhuận luân phiên. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên vì CAGR có hiệu suất vượt trội trong thời gian dài.

Chỉ số động lượng:Biến động và mức giảm tối đa

Dọc theo dòng dự kiến. Bạn có thể kỳ vọng các chỉ số động lượng sẽ biến động nhiều hơn và có mức giảm giá cao hơn Nifty 50.

Chỉ số động lượng:Hiệu suất trong các giai đoạn thị trường khác nhau

Tôi đã so sánh hiệu suất của các chỉ số động lượng khác nhau qua các giai đoạn thị trường khác nhau. Trong các giai đoạn khác nhau của sự trở lại của Nifty.

Ở đây cũng vậy, hiệu suất của các chỉ số động lượng (hãy nhớ rằng hầu hết dữ liệu này đều được trang bị ngược) khá ấn tượng.  Ngoại trừ hoạt động kém hiệu quả khi Nifty mang lại lợi nhuận dưới 10%, các chỉ số động lượng đều hoạt động tốt hơn trong tất cả các giai đoạn thị trường khác.

Bạn nên đầu tư vào chỉ số Động lượng nào?

Trước khi đến đó, trước tiên bạn phải quyết định xem mình có nên đầu tư vào bất kỳ chỉ số động lượng nào hay không. Hiệu suất trong quá khứ có vẻ tuyệt vời nhưng không có gì đảm bảo rằng hiệu suất này sẽ duy trì. Bất kỳ chiến lược nào cũng trải qua những giai đoạn kém hiệu quả hoặc vượt trội. Bạn phải có niềm tin để kiên trì với chiến lược trong những giai đoạn kém cỏi.

Bạn có tin vào đầu tư theo đà không?

Nếu không, bạn không được đầu tư vào quỹ chỉ số động lượng.

Nếu làm vậy thì bạn phải quyết định phân bổ bao nhiêu cho chiến lược động lượng. Đừng để bị ảnh hưởng bởi thành tích trong quá khứ được thể hiện trong bài đăng này và hãy bỏ tất cả trứng của bạn vào một giỏ. Xây dựng danh mục đầu tư của bạn một cách khôn ngoan.

Khi bạn đã quyết định phân bổ, bạn phải chọn quỹ chỉ số động lượng hoặc ETF. Bạn có 3 chỉ số động lượng và nhiều quỹ theo dõi các chỉ số này. Chọn chỉ số nào? Tôi để quyết định đó cho sự nhạy bén và phán đoán đầu tư của bạn.

Về mặt cá nhân, trước khi chọn một chỉ số để đầu tư (từ một tập hợp các quỹ/chiến lược tương tự ), tôi muốn xem các chỉ số này hoạt động như thế nào trong các giai đoạn thị trường bất lợi. Tôi thích cái giúp tôi bớt lo lắng hơn một chút trong những giai đoạn thị trường tồi tệ. Giúp tôi duy trì kỷ luật đầu tư và đó cũng là chìa khóa thành công trong đầu tư.

Tín dụng hình ảnh :Unsplash

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Việc đăng ký do SEBI cấp, tư cách thành viên của BASL và chứng nhận từ NISM không đảm bảo hiệu quả hoạt động của bên trung gian hoặc mang lại bất kỳ sự đảm bảo nào về lợi nhuận cho nhà đầu tư. Đầu tư vào thị trường chứng khoán chịu rủi ro thị trường. Đọc kỹ tất cả các tài liệu liên quan trước khi đầu tư.

Bài đăng này chỉ nhằm mục đích giáo dục và KHÔNG phải là lời khuyên đầu tư. Đây không phải là khuyến nghị đầu tư hoặc KHÔNG đầu tư vào bất kỳ sản phẩm nào. Chứng khoán, công cụ hoặc chỉ số được trích dẫn chỉ nhằm mục đích minh họa và không mang tính khuyến nghị. Quan điểm của tôi có thể bị sai lệch và tôi có thể chọn không tập trung vào các khía cạnh mà bạn cho là quan trọng. Mục tiêu tài chính của bạn có thể khác. Bạn có thể có một hồ sơ rủi ro khác. Bạn có thể đang ở một giai đoạn cuộc đời khác với tôi. Do đó, bạn KHÔNG được đưa ra quyết định đầu tư dựa trên bài viết của tôi. Không có giải pháp nào phù hợp cho tất cả trong đầu tư. Điều có thể là một khoản đầu tư tốt cho một số nhà đầu tư nhất định có thể KHÔNG tốt cho những nhà đầu tư khác. Và ngược lại. Do đó, hãy đọc và hiểu các điều khoản và điều kiện của sản phẩm, đồng thời xem xét hồ sơ rủi ro, yêu cầu và mức độ phù hợp của bạn trước khi đầu tư  trong bất kỳ sản phẩm đầu tư nào  hoặc theo một phương pháp đầu tư.