Chiến lược đầu tư trung lập với thị trường nhằm mục đích cung cấp lợi nhuận đầu tư không tương quan với lợi nhuận của thị trường trái phiếu và cổ phiếu nói chung — thường bằng cách chiếm vị trí bình đẳng giữa đầu tư dài hạn và đầu tư ngắn hạn. Các nhà đầu tư có thể sử dụng loại chiến lược này để cố gắng đạt được sự đa dạng hóa hơn.
Trong hướng dẫn này, hãy tìm hiểu cách hoạt động của chiến lược đầu tư trung lập với thị trường, và những điều cần cân nhắc khi chọn có thêm hay không vào danh mục đầu tư của bạn.
Chiến lược đầu tư trung lập với thị trường cố gắng mang lại lợi nhuận không phụ thuộc về những gì thị trường chung đang làm, thường là bằng cách giữ vị trí trung lập giữa đầu tư dài hạn và đầu tư ngắn hạn.
Với nhiều chiến lược đầu tư, những ý tưởng bất chợt của thị trường có thể thúc đẩy lợi nhuận, hơn là các quyết định của nhà đầu tư. Ví dụ, một nhà quản lý quỹ có thể đầu tư mạnh vào các công ty công nghệ, nghĩ rằng lĩnh vực này sẽ vượt qua tiêu chuẩn thị trường tổng thể, như S&P 500. Tuy nhiên, suy thoái kinh tế có thể thúc đẩy làn sóng nhà đầu tư bán cổ phiếu và giữ tiền mặt, khiến cổ phiếu công nghệ giảm giá trị nhiều như, chẳng hạn như cổ phiếu bán lẻ — một lĩnh vực thường biến động và không thể đoán trước.
Ngược lại, một nhà quản lý đầu tư có thể bán khống cổ phiếu công nghệ, vì nghĩ rằng nhà đầu tư nhu cầu đã làm cho giá tăng lên nhiều hơn những gì mà người quản lý nghĩ rằng công ty thực sự có giá trị. Tuy nhiên, ngay cả khi đặt cược này hợp lý, các sự kiện thị trường như báo cáo GDP tích cực hoặc Fed giảm lãi suất có thể khiến các nhà đầu tư đổ tiền nhiều hơn vào cổ phiếu, khiến cổ phiếu công nghệ đó tăng cùng với thị trường chung.
Vì vậy, chiến lược đầu tư trung lập với thị trường nhằm tránh những thị trường rộng lớn hơn này và thay vào đó cung cấp lợi nhuận không tương quan với thị trường tổng thể. Bằng cách chiếm vị trí tương đương trong các khoản đầu tư dài (hy vọng giá tăng) và đầu tư ngắn (hy vọng giá giảm), nhà đầu tư trung lập với thị trường phòng ngừa rủi ro trước sự biến động của thị trường theo cả hai hướng.
Nếu Dow giảm 10% chẳng hạn, có lẽ còn lâu các vị thế trong chiến lược đầu tư trung lập với thị trường đó cũng giảm 10%, trong khi các vị thế bán tăng 10%. Trong trường hợp đó, chiến lược trả về 0% (giả sử trọng lượng bằng nhau), thay vì mất tiền. Tuy nhiên, lý tưởng nhất là các lựa chọn của nhà quản lý đầu tư cho cả đầu tư dài hạn và đầu tư ngắn hạn đều hoạt động như dự đoán, với giá ngắn giảm và giá dài tăng lên, mang lại lợi nhuận dương về tổng thể.
Chiến lược đầu tư trung lập với thị trường thường có thể được tiếp cận thông qua các phương tiện đầu tư như vậy như quỹ tương hỗ và quỹ đầu cơ. Về mặt lý thuyết, một nhà đầu tư cá nhân có thể tạo chiến lược đầu tư trung lập với thị trường của riêng họ, nhưng do sự phức tạp, một người có thể thích đầu tư vào quỹ trung lập với thị trường của một nhà quản lý chuyên nghiệp.
Thông qua các quyết định đầu tư của người quản lý, chiến lược đầu tư trung lập với thị trường nhằm mục đích tránh rủi ro bằng cách đạt được beta càng gần 0 càng tốt. Hãy cùng tìm hiểu sâu hơn về rủi ro thị trường đó trông như thế nào.
Giả sử một nhà đầu tư cố gắng quyết định mua cổ phiếu của Microsoft hay Apple. Mặc dù một công ty có thể có một năm tốt hơn một công ty khác dựa trên tăng trưởng doanh thu, nhưng giá cổ phiếu vẫn có thể biến động gần như đồng loạt, cho rằng chúng có thể so sánh được và trong cùng một ngành. Nếu các nhà đầu tư rút tiền ra khỏi cổ phiếu, chẳng hạn như bằng cách bán bớt cổ phần của họ trong các quỹ tương hỗ vốn hóa lớn, cả cổ phiếu của Microsoft và Apple đều có thể giảm.
Tuy nhiên,Với chiến lược đầu tư trung lập với thị trường, nhà quản lý đầu tư có thể đặt cược một trong những cổ phiếu này sẽ tăng trong khi cổ phiếu kia giảm. Hy vọng rằng đối với các nhà đầu tư, nhà quản lý đúng trên cả hai tài khoản. Nhưng nếu một sự kiện chẳng hạn như thị trường bán tháo xảy ra, thì việc đặt vị thế bán đó có thể cân bằng khoản lỗ từ vị thế mua.
Theo Fidelity, việc phân bổ 15% cho các chiến lược trung lập với thị trường cho danh mục đầu tư 60/40 vốn chủ sở hữu và trái phiếu truyền thống đã dẫn đến việc cải thiện sự cân bằng rủi ro và lợi nhuận trong 20 năm qua, được thể hiện bằng tỷ lệ Sharpe 6,6%.
Một số chiến lược đầu tư trung lập với thị trường sử dụng kết hợp nhiều tài sản, chẳng hạn như cổ phiếu và trái phiếu, trong khi những người khác có thể đầu tư vào một loại tài sản duy nhất, chẳng hạn như cổ phiếu. Các nhà quản lý đầu tư trung lập với thị trường sau đó có thể thực hiện các vị thế mua / bán, trong khi có thể sử dụng các công cụ tài chính khác nhau như các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro thị trường. Tùy thuộc vào các yếu tố như cấu trúc của phương tiện đầu tư (ví dụ:quỹ tương hỗ so với quỹ đầu cơ) và sở thích của nhà quản lý đầu tư, các chiến lược này cũng có thể sử dụng đòn bẩy, nơi họ vay tiền để đặt cược lớn hơn.
Các cá nhân có thể muốn xem xét thêm các chiến lược đầu tư trung lập với thị trường vào danh mục đầu tư của họ như một cách để thêm đa dạng hóa. Ví dụ, một nhà đầu tư phân chia tiền của họ giữa cổ phiếu trong nước và quốc tế, vẫn có thể gặp rủi ro đối với các sự kiện như suy thoái toàn cầu, khiến cả hai loại cổ phiếu đều giảm giá. Trong khi nếu bạn thực hiện một vị thế đầu tư trung lập với thị trường, bạn có thể không phải chịu rủi ro tương tự.
Điều đó cho thấy, các chiến lược đầu tư trung lập với thị trường vẫn có thể mang lại rủi ro cho các nhà đầu tư cần phải nhận thức về. Ví dụ, một nhà đầu tư theo chiến lược trung lập với thị trường có thể bỏ lỡ một số lợi nhuận từ các cuộc biểu tình lớn của thị trường chứng khoán. Ví dụ, chiến lược đầu tư trung lập với thị trường sử dụng đòn bẩy cũng có thể đối mặt với rủi ro đặt cược không chính xác làm tăng tổn thất.
Không có gì đảm bảo rằng một chiến lược trung lập với thị trường sẽ hoạt động như dự kiến, vì nó phụ thuộc vào các phương pháp. Ví dụ, một chiến lược trung lập với thị trường đầu tư vào các tài sản như tài sản phái sinh có thể rủi ro hơn và dễ bay hơi hơn so với đầu tư truyền thống. Chứng khoán kém thanh khoản cũng có thể khó mua hoặc bán.
Về lý thuyết, nhà đầu tư có thể phát triển chiến lược trung lập với thị trường của riêng họ và mua bán chứng khoán theo đó. Nhưng những chiến lược này có thể phức tạp và các cá nhân có thể bị hạn chế quyền tiếp cận với bán khống.
Trong trường hợp này, các cá nhân có thể muốn truy cập các chiến lược này thông qua một chuyên gia người quản lý đầu tư, chẳng hạn như thông qua quỹ tương hỗ hoặc quỹ trao đổi. Các loại quỹ này thường có các điểm đầu vào tương đối dễ tiếp cận. Ví dụ:ngay cả khi có mức đầu tư tối thiểu, bạn có thể tìm thấy quỹ tương hỗ cổ phần để đầu tư với giá 1.000 đô la. Ngược lại, mức tối thiểu của quỹ đầu cơ có thể lên tới hàng trăm nghìn đô la, nếu không muốn nói là hơn và thường không thể tiếp cận được đối với nhà đầu tư bình thường.
Cũng cần lưu ý rằng đầu tư vào các chiến lược trung lập với thị trường không phải là một quyết định tất cả hoặc không có gì. Ví dụ:một cá nhân có thể chọn gửi một số tiền vào các quỹ dài hạn truyền thống và một số tiền vào một chiến lược thị trường trung lập. Dù bằng cách nào, việc duy trì một danh mục đầu tư đa dạng là điều khôn ngoan.
