Ai không biết HDFC Top 200 Fund? Một trong những kế hoạch đáng gờm của ngành quỹ tương hỗ, nó đã tạo ra khối tài sản khổng lồ cho các nhà đầu tư của mình. Chỉ cho đến bây giờ. Tôi rất tiếc phải thông báo cho bạn biết rằng quỹ không còn nữa.

Vâng, tôi biết tôi sẽ đưa ra một tuyên bố sẽ chỉ đúng trong vài tuần nữa. Tuy nhiên, nó là chắc chắn.

Theo hướng dẫn mới của SEBI về hợp lý hóa và phân loại chương trình, HDFC MF đã quyết định loại bỏ một trong những chương trình hàng đầu là quỹ HDFC Top 200. Quỹ dường như sẽ đảm nhận vị trí của mình là HDFC Top 100 Fund.

Hàng nghìn nhà đầu tư đã ‘ gần như kết hôn "Đối với quỹ này sẽ rất khó để tiếp tục, mà họ phải làm.

Tôi nhân cơ hội này để nhìn lại lịch sử của quỹ HDFC Top 200 và những gì đã xảy ra bây giờ.

Lịch sử của HDFC Top 200 Fund

Quỹ HDFC Top 200 được thành lập vào năm 1996 bởi Quỹ tương hỗ Zurich (trước khi được HDFC MF mua lại) dưới sự quản lý của Prashant Jain, một trong những nhà quản lý quỹ được kính trọng nhất ở Ấn Độ.

Được định vị là một quỹ vốn hóa lớn, nó nhằm mục đích đầu tư tiền của mình vào vũ trụ vốn hóa lớn, hầu hết nằm ngoài chỉ số BSE 200.

Theo thời gian, chiến lược đầu tư đã nêu của nó đã trở thành chỉ mục + phong cách, là sự kết hợp giữa phong cách thụ động và chủ động.

Khoảng 60% danh mục của quỹ được khớp với chỉ số, đó là BSE Top 200, và phần còn lại đã được quản lý tích cực. Đầu tư phần tích cực được thực hiện theo nguyên tắc GARP hoặc Tăng trưởng với mức giá hợp lý.

Nó cũng tuyên bố rằng nó sẽ tránh xa các cổ phiếu chu kỳ hoặc cổ phiếu vốn hóa trung bình để giảm rủi ro cho danh mục đầu tư và tăng cơ hội thu lợi nhuận tích cực trong dài hạn.

Điều này cho phép các nhà đầu tư tham gia vào việc tạo ra của cải với rủi ro tương đối thấp hơn.

Trong phần lớn thời gian tồn tại, quỹ này đã mang lại hiệu quả phi thường. Và các nhà đầu tư cũng đã đáp lại.

Đến năm 2014-15, HDFC Top 200 được xếp hạng là chương trình quỹ lớn nhất theo quy mô AUM. Điều này mặc dù vài năm qua không quá tốt cho quỹ về mặt hiệu quả hoạt động.

Nhưng niềm tin của các nhà đầu tư vẫn kiên định đối với quỹ cũng như người quản lý quỹ.

Sau đó, rất nhiều điều đã xảy ra đặc biệt trong nền kinh tế lớn hơn và thị trường chứng khoán, nhiều điều xảy ra hơn trong không gian cổ phiếu vốn hóa lớn.

Không gian mũ lớn đã trở nên đông đúc. Tiền tổ chức, vốn quá nội địa, đặc biệt từ NPS và EPF bắt đầu chảy vào, chủ yếu hướng tới các cổ phiếu vốn hóa lớn.

Trong khi các cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục tăng và lợi nhuận cũng rõ ràng, sự tồn tại của các quỹ vốn hóa lớn được quản lý tích cực hiện đang bị đặt một dấu hỏi.

Việc tạo ra "alpha" hoặc trả về nhiều hơn những gì mà chỉ số có thể cung cấp ngày càng khó khăn, đây là lý do lớn nhất cho sự tồn tại của việc quản lý tích cực các quỹ. Lý do khác là quản lý rủi ro.

Sau đó là chiến lược chương trình quỹ, đưa 60% danh mục đầu tư của nó được lập chỉ mục cho chỉ số BSE 200. Chỉ có 40% số dư là có thể mua được để chọn cổ phiếu tích cực. Nhưng điều đó cũng không thể tạo ra kết quả.

Quỹ đang dần mất khả năng nắm giữ. Sự kiên nhẫn của các nhà đầu tư đã cạn kiệt. Thật khó để giữ vững niềm tin.

Đòn cuối cùng

Vào tháng 10 năm 2017, SEBI đã công bố hướng dẫn về phân loại và hợp lý hóa chương trình, theo đó tất cả các quỹ đầu tư phải đặt các chương trình của họ vào các danh mục được xác định trước và căn chỉnh tên để đảm bảo rằng họ không truyền đạt một bức tranh khác với một nhà đầu tư không chuyên nghiệp.

HDFC Top 200 quyết định. Với nhiệm vụ vốn hóa lớn, nó đã chọn danh mục vốn hóa lớn. Không chỉ vậy, nó còn đổi tên thành HDFC Top 100 để phù hợp với danh mục mới.

Bạn có thể tự hỏi làm thế nào mà điều đó tạo ra sự khác biệt. Thực ra là rất nhiều.

Đầu tiên , quỹ hiện có một nhóm giới hạn gồm 100 công ty hàng đầu theo tổng vốn hóa thị trường chứ không còn là 200 công ty hàng đầu (BSE 200) như trước đây. Điều đó buộc nó phải có giới hạn lớn hơn trước.

Thứ hai , nó phải đầu tư ít nhất 80% công ty của mình trong vũ trụ sửa đổi 100 công ty hàng đầu theo tổng vốn hóa thị trường.

Cuối cùng , nếu nó chọn tiếp tục với chỉ số cộng với phong cách đầu tư mà 60% danh mục đầu tư được khớp với chỉ số, thì nó sẽ bị giảm xuống chỉ còn một quỹ chỉ số khác.

Tôi chỉ tự hỏi liệu có nhà đầu tư nào sẽ trả phí và chi phí quỹ tích cực để có được hiệu quả hoạt động của quỹ chỉ số hay không. Đặc biệt, khi bản thân HDFC có quỹ chỉ số với phí và chi phí thấp hơn nhiều.

Tóm lại, quỹ HDFC Top 200, như chúng ta đều biết, đã chết.

Nếu bạn là một nhà đầu tư cho đến bây giờ, bạn cần phải thực hiện cuộc gọi để sống với hình đại diện mới của nó hoặc chọn một quỹ xứng đáng hơn.