Hiểu sự khác biệt giữa ROE và ROCE: Là các nhà đầu tư, các tỷ lệ tài chính đã trở thành một phần thiết yếu trong quá trình ra quyết định của chúng tôi. Điều này là do các tỷ số đo lường và cung cấp cho chúng ta bức tranh toàn diện hơn về hiệu quả hoạt động, tính thanh khoản, sự ổn định và lợi nhuận của các công ty so với dữ liệu tài chính thô từ các báo cáo khác nhau. Hôm nay, chúng ta xem xét hai tỷ suất sinh lời là ROE và ROCE với nỗ lực hiểu rõ hơn về chúng
Mục lục
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cho phép chúng tôi đo lường hiệu quả hoạt động của công ty bằng cách chia lợi nhuận ròng hàng năm cho giá trị vốn chủ sở hữu của các cổ đông. Tỷ lệ ROE giúp chúng tôi đánh giá hiệu quả của ban lãnh đạo công ty để sử dụng phần đóng góp của cổ đông hiện có nhằm tạo ra lợi nhuận
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) có thể được tính bằng Thu nhập ròng của một công ty chia cho Vốn chủ sở hữu của cổ đông đó.
Thu nhập ròng:Thu nhập ròng được xem xét ở đây là thu nhập còn lại sau khi thuế, lãi vay và cổ tức cho các cổ đông ưu đãi được thanh toán.
Vốn chủ sở hữu của cổ đông:Tài sản - Nợ phải trả
ROE tập hợp hai báo cáo tài chính. Nó bao gồm Thu nhập ròng từ báo cáo thu nhập và vốn chủ sở hữu của cổ đông từ Bảng cân đối kế toán.
Lấy hai công ty A và B kinh doanh kem. Cả hai công ty đã đạt lợi nhuận 20 lần trong năm tài chính 2019-20. Nhưng làm thế nào để chúng ta so sánh cái lớn hơn trong hai cái trong kịch bản này. Sau khi xem xét kỹ hơn, chúng tôi thấy rằng các khoản đầu tư mà 2 công ty nhận được là:Công ty A - 1 crore và Công ty B - 2 crores.
ROE được tính cho công ty A là 0,2 và cho công ty B là 0,1.
Điều này đặt lợi nhuận từ hai công ty trong một góc nhìn hoàn toàn mới. Mặc dù cả hai công ty đều báo cáo lợi nhuận như nhau, nhưng việc quản lý của Công ty A hiệu quả hơn trong việc chuyển tiền đầu tư thành lợi nhuận. Do đó, sẽ là khôn ngoan nếu đầu tư vào Công ty A vì việc quản lý hiệu quả hơn trong việc tạo ra lợi nhuận.
Khi ROE được so sánh trong một khoảng thời gian cho một công ty, điều đó cho phép chúng tôi đánh giá ban lãnh đạo đã phát triển như thế nào trong việc phân bổ vốn chủ sở hữu của các cổ đông một cách thích hợp. ROE ngày càng tăng sẽ có nghĩa là ban giám đốc đã nâng cao hiệu quả đầu tư vốn của các cổ đông trong những năm qua để tạo ra lợi nhuận cao hơn.
Mặt khác, ROE giảm thể hiện sự thiếu hụt trong khả năng sử dụng các nguồn lực của ban lãnh đạo và các quyết định đầu tư vốn kém cỏi được đưa ra trong những năm qua.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn sử dụng lao động cho chúng ta thấy hiệu quả của việc phân bổ vốn của một công ty. Tỷ lệ ROCE có được bằng cách chia thu nhập hoạt động của công ty cho vốn sử dụng.
Lợi tức trên vốn sử dụng lao động có thể được tính bằng cách chia EBIT (Thu nhập hoạt động) cho Vốn sử dụng lao động.
Thu nhập hoạt động:Thu nhập hoạt động là những gì chúng ta nhận được sau khi tổng doanh thu được trừ đi các chi phí hoạt động như tiền lương, khấu hao và giá vốn hàng bán. Nói cách khác, đó là Thu nhập trước lãi vay và tính thuế (EBIT).
Vốn sử dụng:Tài sản - Nợ ngắn hạn hoặc Vốn chủ sở hữu + Nợ.
Chúng ta hãy lấy một ví dụ tương tự như trong trường hợp ROE. Các công ty A và B cùng kinh doanh kem. Họ đã kiếm được lợi nhuận là 20 lac và có một khoản đầu tư như sau:Công ty A -1 crore và Công ty B - 2 crore. Nhưng thêm vào đó, khoản nợ mà các công ty phải nhận là Công ty A - 3 khoản vay và Công ty B - 1 khoản vay.
ROCE được tính cho Công ty A là 0,05 và Công ty B là 0,067.
Điều này cung cấp một viễn cảnh tốt hơn về cách hai công ty đã sử dụng vốn sẵn có của họ để thu lợi nhuận. Điều này cho thấy khoản đầu tư vào công ty B sẽ thuận lợi.
Khi nói đến ROCE, vì tỷ lệ này được coi là vốn nói chung, nên cũng cần tính đến chi phí vốn khi đưa ra các đánh giá. Khi Lợi tức trên Vốn (ROCE) cao hơn Chi phí của Vốn đó, nó sẽ thực hiện một khoản đầu tư thuận lợi. Nhưng một trường hợp mà Chi phí sử dụng vốn cao hơn tỷ suất sinh lợi trên vốn đó (ROCE) là một dấu hiệu đỏ. Ở đây, các cổ đông hiện hữu sẽ chọn rút lui và các nhà đầu tư tiềm năng muốn tránh xa.
| ROE | ROCE | |
|---|---|---|
| Cân nhắc thu nhập | Thu nhập được xem xét ở đây là Lợi nhuận sau khi tất cả các Khoản lãi và Thuế được tính. Trong tình huống chính phủ tăng thuế, ROE sẽ phát huy tác dụng của nó. | Thu nhập được xem xét ở đây là thu nhập trước khi tính thuế và lãi. Những thay đổi về Lãi suất và thuế không ảnh hưởng đến ROCE. ROCE chỉ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong chi phí hoạt động như tiền lương, v.v. |
| Viết hoa | ROE chỉ xem xét vốn cổ đông sử dụng. | ROCE xem xét tổng số vốn mà công ty sử dụng (bao gồm cả nợ). |
| Mô tả Tỷ lệ? | Quản lý hiệu quả vốn của cổ đông. | Nó cho thấy hiệu quả của hoạt động kinh doanh. |
| Tầm quan trọng của Bên liên quan | ROE có ý nghĩa hơn đối với các cổ đông vì nó cho họ thấy lợi nhuận mà công ty cung cấp cho mỗi Rs.1 mà họ đầu tư. Nó có ý nghĩa lớn hơn đối với các cổ đông vì nó cho họ thấy những gì còn lại cho họ sau khi khoản nợ được thanh toán. | ROCE có ý nghĩa quan trọng đối với cả cổ đông và người cho vay. Điều này là do ROCE cũng cho thấy hiệu quả của tổng số vốn sử dụng trong công ty. |
Cổ đông cũng có thể sử dụng tỷ lệ ROE và ROCE để so sánh với nhau. Khi tỷ lệ ROCE lớn hơn ROE, điều đó có nghĩa là một phần chính của lợi nhuận thu được sẽ được chuyển sang trả nợ của công ty. Điều này sẽ không được các cổ đông đánh giá tích cực. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng một công ty có tỷ lệ ROCE cao có khả năng huy động nợ ở các kỳ hạn hấp dẫn. ROCE cao giúp cải thiện việc định giá của một công ty. Điều này là do nó cho thấy rằng công ty có thể dễ dàng tăng nợ cho các hoạt động trong tương lai.
Cả hai tỷ lệ ngay cả khi được sử dụng riêng lẻ cũng không thể được sử dụng để so sánh giữa các ngành khác nhau. ROE trung bình của ngành dịch vụ máy tính là 17,29%. Trong khi ROE trung bình của một công ty Công nghệ sinh học là 3,83%. Do đó, chúng chỉ có thể được đánh giá hiệu quả khi được so sánh với các công ty cùng ngành.
Trong trường hợp đánh giá các công ty dựa trên ROE và ROCE, Warren Buffet thích các công ty có ROE và ROCE gần nhau. Theo ông, một công ty tốt không nên có khoảng cách quá 100-200 điểm cơ bản. Một tình huống trong đó ROE và ROCE gần nhau ngụ ý rằng cả cổ đông sở hữu và người cho vay đều được quan tâm. Và đồng thời không bị tổn hại với cái giá khác.
