Trong số các dự đoán cho năm 2021 là, sau hơn một thập kỷ tụt hậu về hiệu suất, các cổ phiếu định hướng giá trị, không được đánh giá cao cuối cùng sẽ tỏa sáng hơn những cái tên tập trung vào tăng trưởng. Nhưng chính xác thì điều gì tạo nên giá trị?

Hơn 100 quỹ giao dịch trao đổi với giá trị giao dịch bị cắt giảm trên các sàn giao dịch của Hoa Kỳ ngày nay và nhiều quỹ trong số đó đo lường giá cổ phiếu so với thu nhập, doanh thu, giá trị sổ sách hoặc cổ tức để xác định xem các thành phần của nó có “rẻ” hay không. Nhưng Chưng cất giá trị và tính ổn định cơ bản của Hoa Kỳ (ký hiệu DSTL) thấy giá trị hơi khác một chút. Thomas Cole, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của nhà cung cấp ETF Distillate Capital cho biết:“Bạn phải đo lường giá trị một cách chính xác và đó không phải là điều nhỏ nhặt trong một thế giới mà các số liệu định giá cũ khiến bạn phải so sánh giữa táo và cam”.

Thay vào đó, DSTL dựa trên dòng tiền tự do (lợi nhuận tiền mặt còn lại sau khi chi tiêu để duy trì hoặc mở rộng hoạt động kinh doanh) chia cho giá trị doanh nghiệp (thước đo giá trị thị trường bao gồm nợ và tiền mặt). ETF áp dụng công thức này cho một nhóm 500 cổ phiếu lớn, sau đó loại bỏ những công ty có nợ cao, cũng như những công ty có dòng tiền biến động. Không có gì ngạc nhiên khi danh mục đầu tư 100 cổ phiếu dày đặc với các blue-chip vững chắc. Có lẽ đáng ngạc nhiên hơn là công nghệ là lĩnh vực nắm giữ lớn nhất của nó.

Bảng điểm không nói dối. Ngoài hiệu suất mạnh mẽ so với các quỹ cùng ngành, theo xác định của công ty theo dõi quỹ Morningstar, tổng lợi nhuận tích lũy 51,3% của quỹ kể từ khi thành lập vào cuối năm 2018 đã tăng hơn gấp ba lần so với các quỹ giá trị truyền thống, chẳng hạn như Vanguard Value ETF và iShares Russell 1000 Giá trị ETF, trong cùng thời kỳ.