Trong bài viết này, hãy để chúng tôi xác định tỷ lệ phần trăm quỹ tương hỗ AUM trong các quỹ thụ động (quỹ chỉ số và ETF). Chúng tôi sẽ xem xét bốn ngày để xem xét sự tăng trưởng AUM.
1:Tháng 9 năm 2021 (chậm nhất tại thời điểm viết bài); 2:Tháng 3 năm 2020, khi mốc này giảm do đại dịch / đóng cửa. 3:Tháng 1 năm 2018 - Trước sự mất cân bằng của thị trường, khả năng hiển thị bắt đầu ngày càng lớn hơn cho đến khi vụ tai nạn tháng 3 năm 2020. Đó là, Sensex và Nifty đã dựa vào sức mạnh của một số cổ phiếu hàng đầu của họ trong khi các phân khúc vốn hóa còn lại tiếp tục giảm. Xem:Chênh lệch lợi nhuận của chỉ số cân bằng Nifty 50 và Nifty 50 ở mức cao nhất mọi thời đại! Và Thị trường sụp đổ phá hủy sự mất cân bằng trong hai năm giữa các cổ phiếu Index. 4:Tháng 9 năm 2016 - 5 năm trước.
Chúng tôi sẽ so sánh AUM của tất cả các quỹ cổ phần đang hoạt động (không bao gồm quỹ hỗn hợp) với AUM của tất cả các quỹ chỉ số và AUM của tất cả các quỹ ETF chỉ số.
ThángAUM ActiveAUM IndexAUM ETFSep-21128070826086267018Mar-205827848088108047Jan-18600537313557049Sep-16371835189817630Tiếp theo, chúng tôi xem xét AUM phân số.
MonthIndex AUM / Active AUMETF AUM / Active AUMPassive AUM / Active AUMSep-212,04% 21% 23% Mar-201,39% 19% 20% Jan-180,52% 9% 10% Sep-160,51% 5% 5%Hiện tại, tổng chỉ số AUM là khoảng 2% trên tổng số AUM đang hoạt động. Cho đến tháng 1 năm 2018, khi không có bằng chứng rõ ràng về hoạt động của quỹ chỉ số, chỉ số AUM chỉ bằng khoảng 0,5% của AUM đang hoạt động.
Chỉ sau khi các nhà đầu tư thấy “xếp hạng sao” của các quỹ đang hoạt động (đặc biệt là các quỹ vốn hóa lớn) giảm xuống và các quỹ Nifty, Nifty Next 50 và Sensex tăng lên thì họ mới tăng “tiếp xúc” với các quỹ chỉ số.
Sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ vào ETF đã tăng lên và cao hơn nhiều so với mức tăng tương ứng của các quỹ chỉ số. Việc khóa lại và gia tăng đầu tư / kinh doanh cổ phiếu đã đóng một vai trò nào đó. Tuy nhiên, sự gia tăng của ETF AUM không hoàn toàn là do sự tham gia của bán lẻ. Dòng vốn vào EPF đã đóng một vai trò lớn kể từ tháng 8 năm 2015. Ngày nay, SBI-ETF Nifty 50 chiếm 45% tổng ETF AUM và SBI-ETF Sensex chiếm 22%.
AUM còn lại chiếm khoảng 8-9% tổng số AUM đang hoạt động nhưng có thể có sự đóng góp từ các tổ chức khác, cộng với một số phần của AUM này cũng có thể xuất phát từ giao dịch của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Mức tăng AUM này giải thích lý do tại sao các AMC quan tâm đến việc khởi chạy và quảng cáo các ETF mới (“quỹ tương hỗ chi phí thấp”).
Mặc dù mức tăng từ 0,5% lên 2% trong không gian quỹ chỉ số gần bốn năm hoặc lâu hơn là đáng kể, nhưng dòng tiền vào có thể không còn nhiệt tình trong tương lai. Tại thời điểm viết bài, không có quỹ thụ động nào được xếp hạng 5 sao tại Value Research, không giống như tình hình một năm trước. Chỉ có ba quỹ Sensex được xếp hạng 4 sao.
Các nhà đầu tư quỹ tương hỗ theo dõi hiệu suất (gần đây) trong quá khứ với độ trễ nhỏ. Nhiều NFO bị động tràn ngập thị trường khó có thể đáp ứng tích cực ngay lập tức.
Chúng ta hãy thử đánh giá sự gia tăng của dòng vốn vào chỉ số với một ước tính thô. Đầu tiên, chúng tôi tổng hợp NAV của tất cả các quỹ đang hoạt động kể từ tháng 3 năm 2020 và tháng 9 năm 2021 và tìm thấy tỷ lệ phần trăm thay đổi =114%. Tiếp theo, chúng tôi tìm thấy phần trăm thay đổi trong AUM trong cửa sổ này =120%. Vì vậy, tăng dòng vốn vào =120% - 114% =6%. xấp xỉ.
Trong trường hợp của các quỹ chỉ số, sự gia tăng dòng vốn vào là con số khổng lồ 103%. Tất nhiên, trên cơ sở tuyệt đối, điều này là nhỏ, nhưng sự gia tăng mức độ phổ biến của các quỹ chỉ số (so với tháng 3 năm 2020) là rõ ràng.
Từ tháng 1 năm 2018 đến tháng 3 năm 2020, dòng vốn vào các quỹ chủ động là 23%, trong khi dòng vốn vào các quỹ thụ động là 174% ấn tượng. Đây là thời kỳ mà quỹ chỉ số phân số AUM / Quỹ hoạt động AUM tăng 2,66 lần. Từ tháng 9 năm 2016 đến tháng 1 năm 2018, dòng vốn hoạt động và quỹ chỉ số có thể so sánh được - lần lượt là 33% và 34%. Chúng tôi đã không bao gồm ETF trong so sánh này vì dữ liệu bị sai lệch bởi EPF AUM.
Tóm lại, quỹ chỉ số AUM chỉ bằng 2% quỹ hoạt động AUM tại thời điểm viết bài. Phần ETF cao hơn nhưng bị chi phối bởi dòng vốn EPF. Mặc dù sự tăng trưởng gần đây của quỹ chỉ số AUM là rất ấn tượng, nó dựa trên kết quả hoạt động gần đây trong quá khứ, tương tự như cách bất kỳ quỹ nào trở nên phổ biến. Ví dụ, hãy xem AUM của Quỹ Parag Parikh Flexi Cap tăng 147% vào năm 2020!
Chúng tôi tin rằng sự tăng trưởng này trong quỹ chỉ số AUM (không bao gồm đóng góp EPF) có thể không duy trì. Hầu hết các nhà đầu tư MF mắc hội chứng đối tượng sáng bóng và có khả năng tăng khả năng tiếp xúc với các quỹ đang hoạt động của họ khi chúng có vẻ hoạt động tốt hơn.
