Có ETF biến động thấp và FoF (đầu tư vào ETF)

Và hiện có quỹ chỉ số xung lượng UTI.

Tôi có một cái nhìn thuận lợi về cả hai chỉ số.

Một nhà đầu tư hỏi:Cái nào tốt hơn? Quỹ ETF biến động thấp hay quỹ Momentum Index? Chúng ta có nên đầu tư vào cả hai không? Câu hỏi dễ. Câu trả lời khó.

Bài đăng này có thể khiến bạn thất vọng nếu bạn đang tìm kiếm một câu trả lời khách quan. Quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào niềm tin của bạn. Tôi chỉ muốn làm nổi bật một số khía cạnh về lựa chọn cổ phiếu trong các danh mục đầu tư này và rằng các danh mục đầu tư này (mặc dù dựa trên các chiến lược tương phản như vậy) có thể có nhiều điểm chung.

Năm dương lịch quay trở lại

Tôi chỉ so sánh hiệu suất năm dương lịch của các chỉ số Biến động thấp và Momentum với Nifty 50. Để so sánh chi tiết giữa các yếu tố khác nhau giữa lợi nhuận / rủi ro luân phiên và giải ngân, hãy tham khảo bài đăng này.

Kể từ ngày 1 tháng 4 năm 2005 (đến ngày 31 tháng 3 năm 2021), chỉ số Momentum đã cho tốc độ CAGR là 19,9% / năm. Chỉ số Nifty Thấp Biến động 30 đã quay trở lại 18,4% p.a. Nifty 50 đã mang lại 14,5% p.a.

Có thể thấy hiệu suất của cả hai chỉ số nhân tố đều khá ấn tượng. Và hoàn toàn từ quan điểm lợi nhuận, có rất ít sự lựa chọn giữa hai chỉ số.

Bạn sẽ mong đợi chỉ số Biến động thấp ít biến động hơn chỉ số xung lượng. Rốt cuộc, chiến lược xung lượng chọn những cổ phiếu đang đi đúng chỗ. Hãy xem biểu đồ rủi ro luân phiên từ một trong các bài đăng trước.

Mặc dù chỉ số Biến động thấp ít biến động hơn, nhưng chỉ số xung lượng cũng không khiến bạn phải dừng lại. Nó ít biến động hơn nhiều so với các chỉ số Giá trị và hệ số Alpha. Trong một số khoảng thời gian, nó thậm chí còn tốt hơn Nifty 50 về độ biến động.

Tại sao điều này xảy ra?

Vì phương pháp luận chỉ số động lượng có bộ lọc biến động.

Cổ phiếu được chọn như thế nào trong các chỉ số yếu tố này?

Chỉ số Biến động thấp chọn những cổ phiếu ít biến động nhất. Đúng.

Và chỉ số xung lượng chọn ra những cổ phiếu có kết quả tốt nhất trong quá khứ. Không hoàn toàn đúng.

Momentum không chỉ là chọn cổ phiếu có hiệu suất giá tốt nhất (chọn cổ phiếu tăng giá nhiều nhất trong một khoảng thời gian nhất định). Con đường mà cổ phiếu đi trong quá trình tăng giá lên đỉnh cũng rất quan trọng.

Mọi thứ khác cũng vậy, cổ phiếu có mức tăng tốt hơn sẽ có điểm xung lượng cao hơn so với cổ phiếu có mức tăng rất dễ biến động.

Giả sử có hai cổ phiếu, A và B.

Cổ phiếu A đi từ 50 Rs đến 100 Rs. Con đường là:50, 55, 60, 70, 65, 75, 85, 95, 100. (Tăng nhẹ)

Cổ phiếu B cũng đi từ 50 Rs đến 100 Rs. Con đường là 50, 70, 85, 65, 55, 95, 70, 100. (Tăng không ổn định)

Chúng ta có thể thấy Cổ phiếu A ít biến động hơn nhiều so với Cổ phiếu B và đã có mức tăng nhẹ nhàng hơn nhiều từ 50 Rs lên 100 Rs.

Do đó, Cổ phiếu A sẽ có điểm xung lượng tốt hơn Cổ phiếu B.

Bạn có thể tham khảo phương pháp lựa chọn cổ phiếu của các chỉ số nhân tố khác nhau trong tài liệu này.

Và vì phương pháp luận chỉ số động lượng xem xét sự biến động của cổ phiếu, bạn có thể mong đợi sự trùng lặp danh mục đầu tư.

Danh mục đầu tư trùng lặp

Một cổ phiếu có thể không chỉ xếp hạng tốt dựa trên một trong các yếu tố. Một cổ phiếu có thể xếp hạng tốt dựa trên nhiều yếu tố và có thể là một phần của nhiều chỉ số.

Ví dụ:có sự chồng chéo của 11 cổ phiếu giữa chỉ số Nifty 200 Momentum 30 và Nifty 100 Độ biến động thấp 30 chỉ mục.

Giữa chỉ số Nifty 200 Momentum 30 và Nifty Độ biến động thấp 50 chỉ số, có sự chồng chéo của 16 cổ phiếu.

Tất nhiên, chúng ta cũng phải xem xét trọng lượng cổ phiếu, nhưng tôi sẽ bỏ qua phần so sánh như vậy trong bài đăng này.

Nhân tiện, một nhận thức phổ biến là chỉ số Momentum sẽ chỉ có cổ phiếu rác. Điều đó cũng không đúng. Tôi đã kiểm tra sự trùng lặp giữa chỉ số Nifty 200 Momentum 30 và chỉ số Nifty 200 Quality 30. Có 11 cổ phiếu phổ thông. Một cách khác để xem xét điều này:ngay cả những cổ phiếu chất lượng cũng có thể đang trên đà phát triển.

9 cổ phiếu có mặt ở cả ba chỉ số (Momentum 30, Low Vol Entability 50 và Quality 30).

Sự trùng lặp này cho thấy rằng, ngay cả khi đầu tư vào một yếu tố duy nhất (động lượng, mức độ biến động thấp), bạn cũng có thể tiếp xúc với các yếu tố khác.

Nên chọn gì giữa ETF / FoF Biến động thấp và quỹ chỉ số Momentum?

Tôi không có một câu trả lời rõ ràng. Phụ thuộc vào niềm tin của bạn.

Sẽ có những khoảng thời gian hoạt động kém hiệu quả đối với các chỉ số yếu tố này (hoặc bất kỳ chiến lược nào cho vấn đề đó). Trừ khi bạn có niềm tin, bạn có thể sẽ được cứu vì thất vọng. Do đó, nếu bạn phải lựa chọn giữa Biến động thấp và động lượng, hãy chọn chiến lược mà bạn tin tưởng hơn và có thể gắn bó.

HOẶC chọn cả hai và chỉ cần gắn bó với các chỉ số dựa trên vốn hóa thị trường.

HOẶC chọn cả hai, nếu bạn có niềm tin vào cả hai chiến lược.

Nếu bạn phải đầu tư, hãy xem xét các chỉ số nhân tố như một phần của danh mục đầu tư vệ tinh của bạn. Đây có thể là sự thay thế cho các quỹ cổ phần được quản lý tích cực trong danh mục đầu tư của bạn. Khởi đầu nhỏ. Khi bạn phát triển sự thoải mái, bạn có thể tăng khả năng tiếp xúc.

Những điểm cần lưu ý

1. Vui lòng hiểu rằng đây KHÔNG phải là khuyến nghị đầu tư vào một trong các chỉ số này. Không có gì đảm bảo rằng các chỉ số Biến động thấp hoặc động lượng sẽ tiếp tục đánh bại các chỉ số dựa trên vốn hóa thị trường như Nifty và Sensex.
2. Phần lớn dữ liệu cho các chỉ số yếu tố này được kiểm tra lại. Chỉ số Nifty Low Biến động 30 được ra mắt vào tháng 7 năm 2016 và chỉ số Nifty Momentum 30 được đưa ra vào tháng 8 năm 2020. Chỉ số Biến động thấp rõ ràng có lịch sử dữ liệu trực tiếp lâu hơn nhiều so với chỉ số động lượng. Bạn có thể mong đợi rằng, trong số tất cả các cách tính điểm biến động hoặc xung lượng thấp, cách nào có hiệu suất tốt nhất sẽ được chọn.
3. Tôi đã sử dụng dữ liệu TRI. Các quỹ ETF hoặc quỹ chỉ số sẽ có chi phí và lỗi theo dõi. Chi phí và sai số theo dõi có thể cao hơn đối với các chỉ số nhân tố (so với các chỉ số dựa trên vốn hóa thị trường).
4. Khi tiền bạc rủng rỉnh theo đuổi một chiến lược cụ thể, bạn có thể mong đợi chỉ số alpha giảm xuống từ các chiến lược này.